股债投资时机 第四季渐露曙光

2022投资新趋势系列讲座高雄场15日举办，复华投信副总廖崇文（左起）、证交所副总谢俊钦、证基会处长王伟坤共同合影。图／陈昱光

美国9月CPI超预期，再度引起全球市场剧烈震荡。复华投信副总廖崇文表示，「通膨居高不下」、「利率快速攀升」，以及「美元独强」是导致今年以来股、债双杀的三大关键因素，等到趋势出现扭转之际，是开始逢低进场的布局时机，第四季有机会开始见到曙光。

由金管会证期局指导，证券期货周边单位共同主办的「2022投资新趋势系列讲座」系列讲座15日移师高雄，邀请证交所副总谢俊钦、廖崇文进行专题演讲，分别以「如何正确运用证券市场进行存股策略－从盘中零股集及定期定额谈起」与「全球金融市场趋势与投资策略」为主题，与现场参与讲座及线上直播投资人共同分享。

今年全球金融市场表现大幅反转，主要受到通膨处于高位，各国央行为抑制通膨，采取加速升息的鹰派措施，使得美元独强，包括主要股、债市场前9月都出现明显回档，跌幅逾2成。廖崇文指出，在大环境趋势尚未改变之前，短线猜底都将有可能是「接刀」。

例如今年6月～8月期间，市场过早乐观预期Fed转鸽与低估升息力道，同时，也对中国大陆改变清零政策有所期待，但目前来看都已落空，期间虽迎来一段反弹行情，但整体方向还是往下继续探底。

廖崇文认为，从过去经验来看，市场具有高度效率，观察利率走势是较明确的指标。目前Fed委员普遍预估明年首季将结束升息。因此，时序进入今年第四季，可望慢慢看到利空隧道尽头，逐渐露出曙光，建议陆续开始布局债券，明年第二季利率触顶之后，预料成长股有机会续强，由于还有一段时间，也能透过定期定额降低风险。

此外，廖崇文强调，债券投资绝对不是稳赚不赔，债券价格与市场利率呈现反向变动关系，当利率向上时，债券本身有信用风险，尤其是存续期间越长的债券对于利率越敏感，建议可以以股7债3的方式降低波动。谢俊钦则点出，在证交所官网、公开资讯观测站、基本市况报导等都有提供许多上市柜公司的财务资讯，透过盘中零股交易及定期定额投资，可以分散市场风险。