观念平台－2025创新板取消合格投资人限制 开放大众共同参与创新成果

图／本报资料照片

看准21世纪被视为「新经济」时代，2021年证交所于增设「台湾创新板」，正式开启「一般板、创新板」双引擎新局，驱动新兴产业发展。台湾证券交易所指出，为提升资本市场国际竞争力及壮大资本市场规模，创新板规划于明年初全面取消合格投资人限制，扩大投资人参与基础，并开放信用、借券及盘中（后）零股交易等多元工具，打造更友善筹资及交易环境，正式实施时间将另行公告。

■新创企业亟需资本挹注 创新板成最佳成长解方

根据台湾经济研究院2024年公布的《台湾新创生态圈大调查》，近五年内设立的新创企业达45.8％，而且资金与资本需求成为新创企业的最大挑战（44.3％），高于人力与专业人才需求（17.2％）以及品牌与市场知名度（15.4％）。这凸显扶植中小规模具成长性的企业，以及具备创新性的新创业者，将是创新板的重要任务。

针对本次证交所擘划创新板升级，像是数位时代执行长陈素兰就非常认同，认为「这是一个非常创新的构想！」数位时代以多年对新创发展关注的经验，多数新创企业在选择IPO地点，会考量「市场」与「资金」两大构面。台湾对创业者而言是最熟悉的市场，具先天优势；至于资本市场的交易量、流动性、上市成本等指标，则是新创企业相当关注的面向。透过此举，台湾的资本市场能获得更多资金与技术的注入，不仅提升市场的活力，也有助于吸引更多国际投资者关注，进一步强化台湾在全球资本市场的竞争力。

据统计，创新板取消合格投资人限制，可让创新板的合格投资人从30万户，大幅成长到全市场投资人达1,300万户。这不仅能够降低进入门槛，也将助力更多投资者参与到新兴企业的发展中。另外，此次升级的另一重点是「采行上市一般交易制度」，不再限制投资人资格条件；同时开放投资人参与「盘中零股」等交易模式，以及循序渐进开放「当冲标的」等交易工具。

另外，本次创新板升级后，将为登板企业带来多重利好。首先，预期将吸引更多元的投资者关注，透过放宽投资限制，可望扩大投资人基础，为企业带来更充沛的资金挹注。其次，有望提升企业的市场能见度，透过强化资讯揭露及增加法人说明会，将有助于提升企业形象，吸引更多长期投资者。此外，简化的转列一般板程序，也为企业未来发展提供更多弹性，使其能更灵活地因应市场变化。综上所述，这些改革措施将有助于扶植中小企业成长，并为具有创新潜力的新创业者提供更友善的发展环境。

■鼓励创新企业从台湾放眼世界，创新板是最佳第一站

此政策对于创新板来说，更是为台湾的新创公司提供重要支撑。借陈素兰的经验，该措施不仅能吸引更多创新型企业加入，也为整个产业链注入新的能量，鼓励各个产业持续投入研发与创新，达成良性循环。期待未来能看到台湾资本市场在此的支持下，带来更多显著成果，成为亚洲创新经济的引擎。

台湾资本市场具备多项优势，包括产业链完整、上市费用合理、上市后筹资管道完备且便捷、国际能见度佳，以及市值和日均成交值稳居全球股市前段班等。种种优势让台湾成为企业筹资的理想之地，也提升了国际投资者对台湾市场的信心。本次创新板的全面改造对于扶植新创的重要性不言而喻。未来，这些改革将有助于将本国的新兴产业留在台湾资本市场，使各界能够感受到台湾的创新实力。此外，这也将吸引国际优质创新企业加入台湾市场，共同汇聚成为一个强大的创新产业聚落。