《光电股》还是独家，茂林-KY苹果发光键盘没掉单

天风国际证券分析师郭明𫓹指出，精元(2387)将供货苹果剪刀脚键盘导光板，打破茂林-KY(4935)独家供应地位，不过，根据侧面探听到公司方面消息指出，目前茂林-KY仍是百分之百供应商，并没有听闻掉单，且报告内容指出，仅纬创会跟茂林采购导光板，但实际上茂林并无供货给纬创。

茂林-KY去年重回美系客户剪刀脚按键式键盘导光板供应链，带动第4季营收表现强劲，单季合并营收16.15亿元，季增67.36％、年成长11.76％，2019年全年营收52.86亿元，年减2.5％。茂林重回发光键盘供应链，市占率更由前几年的80％这次全拿，法人看好今年营收动能，全年挑战史上新高。

不过，郭明𫓹出具的报告指出，维持对2020年新款MacBook将全部改采剪刀键盘的预测，供货商在今年第2季来自MacBook的营收与盈利将有显著成长，但精元将打破茂林独家供应地位并开始出货导光板。

郭明𫓹认为，精元的导光板开发进度优于预期，预计在今年上半年出货，先从量大的MacBook Pro入门机型开始，供货比重在1H20、2H20与2021年将分别达到15～25％、30～40％与45～55％。

报告指出，茂林-KY因流失MacBook导光板订单给精元故出货在中长期将显著低于市场预期，预期茂林的订单将分别在2020与2021年显著下滑至65～75％与45～55％。且最终精元组装的剪刀脚键盘所采用导光板均会自制，仅纬创会跟茂林采购导光板。

不过，根据调查，茂林从未出货MacBook剪刀脚键盘导光板给纬创，主要还是给MacBook两大组装厂，而客户拉货也相当正常，市占率并没有下滑情况，对于报告内容不以为然。