航運勢頭再起 全球航運股揚帆獨強

彭博预估2024年科技七雄与航运龙头股表现。(资料来源：ICE Data、Bloomberg，2019/2/8-2024/5/31)

根据彭博统计，自2024年7月11日至8月14日加权指数修正9.69%，日股也跌了13.69%，然而台湾航运类股指数仅修正约3.02%，若放眼全球航运指数则仅修正1.07%，且期间走势明显呈现「抗跌跟涨」。

野村投信策略暨行销处资深副总黄宏治表示，除了目前市场所关注的AI科技焦点，其实航运股的成长性也是相当惊人，例如：台湾货柜龙头的长荣最新公布7月营收年增率高达132.2%，且市场法人普遍预估在第3季料将创下获利高峰。无独有偶，受惠货柜运费飙涨，日本大型航运商日本邮船(NYK)在近期也上修财测、纯益有望大增七成，激励股价走扬、也一同带旺日本同业股价齐涨。

根据彭博调查，若比较全球航运与AI科技大厂的成长性，分别采NYSE全球航运龙头息收指数前十大持股与美股科技七巨头 (Magnificent 7)，2024全年营收成长率预估均达20%以上的亮眼表现，但进一步观察2024全年每股税后盈余(EPS)成长率，美股科技七巨头平均达71.06%、表现亮眼，然全球航运龙头指数前十大个股平均则高达145.59%，获利爆发力更胜一筹。

野村全球航运龙头息收ETF（00960）经理人张怡琳表示，AI科技大趋势明确且获市场认同，相关股票投资机会前景可期，但追成长不只AI，航运类股的爆发力也很惊人，航运是全球贸易的支柱，超过80%的国际贸易是通过海运进行。尤其是在疫情后全球航运一直存在着供不应求的结构性问题，加上2022年以来俄乌冲突、红海危机等地缘政治冲突不断，再度扰乱全球各类型航运的供给量能，北美罢工更让供应链中断风险升高。

加拿大两家铁路公司Canadian National、Canadian Pacific Kansas City工会8月9日取得罢工权，若劳资未达协议，最快8月22日停工或罢工，一旦加拿大铁路停摆，许多海运货量将改走美西线，对运价有正面影响。此外，美东码头劳资谈判胶着，现有合约9/30到期后，不排除有罢工风险，北美一旦启动罢工，将引发一波抢运潮，因应购物旺季零售库存建仓需求。显示全球货柜供给持续短缺，塞港状态可能延续。另一方向，从代表全球航运指标的上海出口集装箱运价指数(SFCI)来看，目前运价又再度来到疫情高峰时约七成水准，对于航运公司营收与获利料将带来大幅的挹注，有助航运股未来表现空间。

展望2024下半年，红海危机未缓解，有助运价缓降、维持高档震荡，航运市场业者大胆断言，几乎可以说是目前运价是做一个货柜可赚3倍获利。黄宏治表示，航运市场需求将持续畅旺，塞港状况亦将延续，在红海危机船舶绕道航行、主要港口塞港等因素影响下，消耗多余船吨。加上地缘政治、极端气候、主要港口拥堵影响船期及航班准点率，高运价将维持更长时间。

投资人若想参与全球航运大行情、但又担心单押个股风险，可考虑投资全球航运ETF，成分股涵盖货柜、能源(油轮)及散装等全方位航运商机。预计在8月30日募集的全台首档航运ETF 野村全球航运龙头息收ETF (00960)，其追踪NYSE FactSet全球航运龙头息收指数即是放眼全球三大航运的龙头企业，在近期震荡盘势表现抗跌领涨的情况下，提供ETF更多元的选择，协助投资人顺风掌握全球航运投资契机，为投资组合增添助力。