汇率动荡 年避险成本冲4,000亿
金管会9月祭外汇准备金新制,但海外投资最多的国泰、富邦两业者仍按兵不动。图/本报资料照片
近一年寿险外汇准备金余额变化
寿险今年避险仍相当辛苦,付出就一去不回的避险工具成本,预估全年将达史上新高,甚至上看4,000亿大关。为此,金管会9月祭出外汇准备金新制,但海外投资最多的国泰、富邦两业者,虽皆表态有意申请,却认为「时机未到」,主因担忧新台币短期内反弹升值。
金管会9月开放各寿险公司可申请外汇准备金新制,已核准的友邦、凯基、新光人寿,已递件等待核准中,国泰、富邦仍按兵不动。国泰人寿表示,申请新制后,预期可转到外汇准备金约150亿元,但申请时机点还在观察,希望时点有利外汇准备金在短时间内大幅增加,观察重点是新台币升贬值的预期,也就是新台币贬值机率远大于升值机率时,「目前新台币的价位,还未达到内部模型上的数字」,还要再等一段时间。
富邦人寿指出,有意申请新制,以提升避险操作弹性,长期也有利于节省经常性避险成本,但申请时间点考量诸多因素,包括新台币价位、走势及外汇价格准备金余额等,时间点正评估中。
新光人寿说明,申请新制目标就是要降低避险比率,但短时间强制提存比率会比旧制高,未来避险比率则可逐步下降,比率调降会先从降低无本金交割远期外汇(NDF)开始,因长期数据来看,NDF波动大、成本较高。
寿险外汇准备金余额从7月2,306亿元,9月底降到1,577亿元,以国泰436亿元最多,其次新光约207亿元,富邦也有146亿元,其他南山134亿元、凯基133亿元、台寿112亿元,前六大寿险皆超过百亿元。资产较多的中华邮政有93亿元,三商美邦、全球、远雄各超过60亿元。
因台美利差冲击,前十月寿险避险工具成本(CS、NDF)已达3,263亿元,若依近15个月每月皆300亿元的速度增加推估,今年恐超过3,800亿元,创新高纪录,近日寿险业看新台币有贬多迹象,开始拉高避险比重,避险工具成本全年上看4,000亿元。