降息預期再起 長天期美債 ETF 卡位布局

长天期美债ETF近期表现。（资料来源：CMoney、2024/06/06）

加拿大央行5日宣布降息1码，在G7七大工业国集团中，开了首枪，为第一个启动降息周期的央行，欧洲央行也跟进宣布降息1码，至于全球最瞩目的美国联准会何时启动降息，随着通膨回到降温趋势，市场预期9月可望启动降息，法人认为，在降息气氛逐渐聚集下，债市可望迎来利多行情，投资人不妨透过债券ETF顺势卡位布局，从降息角度而言，又以长天期债最值留意。

观察近期长天期美债ETF表现，长天期债券因存续期间长，利率敏感度高，在降息启动下，报酬表现将优于天期较短的债券，台湾目前市面上天期最长的美债ETF分别为00764B群益25年美债和00779B凯基美债25+，其他档则多为20年。从近一周表现来看，也以两档25年期的美债ETF表现居前，00779B上涨4.48%、00764B上涨4.3%。

群益25年美债ETF（00764B）经理人李钰涵表示，美国联准会暗示已停止升息，利率目前处于高点，基于美国部份经济数据表现欠佳，强化市场对于联准会年内降息的期望，美国公债殖利率走低，推升债券价格，成为美国债市的利多消息。

李钰涵说，随着通膨逐渐消退，降息可能性提升，长天期美债因存续期间长，受惠降息的程度大，投资人不妨趁价格仍处相对低点时以美债ETF分批布局，以获取波段价差空间。

李钰涵进一步指出，美国为全球最大的经济体，加上美国公债同时是全球规模最大、流动性最佳的债种，信用评等为最高的AAA，利息偿付无虞，具高度对抗风险特质，向来视为安全性最高的投资工具，在景气前景仍稍有不确定性的环境下，现阶段适度布局长天期美债ETF不仅可满足资产配置与风险分散需求，后续也有机会掌握联准会降息的价差。