卡位降息行情 首選長天期美公債

美国联准会（Fed）降息时机较预期延后，但债券吸引力丝毫不减，今(2024)年以来资金涌入债市，根据 CMoney 资料统计，国内20年期以上美国公债 ETF，今年以来的规模增长1,691亿，受益人数增加21万人，显示债券资产具吸引力。永丰投信指出，降息趋势未变情况下，宜搭配利率敏感度较高的长天期美国公债，参与降息利多机会。

观察国内九档长天期美国公债 ETF 规模及人数变化，根据 CMoney 统计至上周五(10日)，今年以来共有五档受益人数增幅逾四成，同时也有四档规模增幅超过四成以上，显示今年以来，长天期债券 ETF 受到市场投资人关注。

永丰20年期以上美国公债 ETF 基金经理人林永祥表示，从联准会开始快速升息以来，最受到冲击的即为债券市场，但随着利率政策逐渐转向宽松，有利于美债重启多头走势。虽然美国近期抗通膨之路似乎没那么顺遂，但今年货币政策转向降息依然是市场共识，因此仍看好债券后市走向。而长天期债相对于短天期债，因为利率敏感度较高，当进入降息后，资本利得的成长空间也较大。

林永祥指出，依历史经验来看，升息过后，通常是经济相对逆风的时刻，因此债券的违约风险也易升高。但是，美国公债为美国政府发行，经常被视为无风险资产，违约风险相对较低，因此在债券布局上建议优先以存续期间长、信用评等较好的美国公债，作为布局降息利多的核心部位。