《金融》川普2.0行情续航 科技、价值股、中小型股将获青睐

富兰克林坦伯顿科技基金经理人马修‧席欧帕表示，在三个因素推动下，2025年我们将看到另一个科技股表现强劲的一年，包含生成式AI采用率曲线稳定上升、科技七雄以外的科技股获利成长轨迹改善、相对于企业获利成长，估值仍合理，值得留意的是，虽我们预期2025年科技七雄的企业获利将保持强劲成长，但科技领域的其他公司可能会在2025年迎头赶上。

富兰克林证券投顾表示，面对川普政府的减税、关税政策，美国通膨未来动向存在巨大不确定性，让联准会将2025年降息次数从4次下修至2次，市场解读为「鹰式降息」，即看到且确认通膨放缓后才有可能会降息，此举也将使市场重新评估美股估值，不过，联准会也同步上修GDP与下修失业率，在经济维持强劲成长力道下，仍有助支撑美股企业获利，根据Factset (12/13)数据，2025年史坦普500指数企业获利预计将成长15%，高于2024年的9.5%，其中，科技股预计将成长23.2%，仍是表现最强劲的类股，再加上科技股具有AI题材、监管松绑等题材，科技股表现依然可期，另根据Refinitiv(12/12)数据，以小型股为主的罗素2000指数企业获利预计将在2025年成长46.4%，高于2024年的20.6%，也更甚大型股，加上小型股具有川普政府美国优先、制造业回流等长期趋势加持，是具有投资潜力的另一选择。

富兰克林证券投顾表示，迎接「川普2.0」政权，市场认为未来川普可望推动减税、放松监管等亲商政策，包含延长《减税及就业法案》，但关税、强硬驱逐非法移民、削减绿色补贴等政策则相对不利于市场，综合来看，美国减税、放松监管等措施应仍有助抵销不利政策的影响，使美股企业获利维持正成长，预计美国市场为主(公用事业/地区银行/小型股)、贸易保护受惠者(钢铁/铝)、关税抗性较强者(软体/金融服务/能源服务/专业服务)等领域可望受惠较多，但劳动密集(餐饮/零售/百货)、干净能源、关税抗性较低者(低毛利商品/高替代性商品/硬体/半导体)等领域可能受到较多政策负面影响，在布局上，建议均匀配置在科技、价值股、小型股等，共享各领域在新政府上台后的行情。