川普2.0行情續航 價值股、中小型股、循環股將獲得青睞

美国总统当选人川普。(美联社)

富兰克林股票团队首席投资长暨富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯认为，随共和党赢得大选，相信科技股将在几个方面受益：(1)美国减税优惠将提振企业IT支出，并有利软体领域。(2)监管负担减轻有利受到严格反垄断审查的科技巨头，小型科技股也有望受益于更活跃的并购环境。(3)共和党放松AI监管以确保美国在AI技术的领先地位，不过，更严格的半导体出口中国审查与中国进口关税将影响电商和消费性电子等市场。富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资策略师杰佛瑞‧修兹则指出，共和党胜选的初步影响可能与 2016 年一致，有利于价值股、小型股、循环股，更优惠的税收政策、监管放宽、提高小型企业的乐观情绪应会提振企业利润前景，并足以抵消关税、公债殖利率上扬、移民减少带来的阻力。

富兰克林证券投顾表示，美国就业市场持稳，内需也可望在消费旺季到来下获得支撑，与此同时，联准会仍预期未来通膨将持续放缓且朝2%目标迈进，这将提供更多降息机会，并提高美国经济软着陆的可能性，以财务面看，Factset数据显示，2024年史坦普500指数企业获利可望成长9.4%，2025年进一步成长15%，其中，科技股成长力道居前，故在美国基本面支撑下，美股长线表现仍可期。

富兰克林证券投顾表示，迎接「川普2.0」政权，市场认为未来川普可望推动减税、放松监管等亲商政策，包含延长《减税及就业法案》，但关税、强硬驱逐非法移民、削减绿色补贴等政策则相对不利于市场，综合来看，美国减税、放松监管等措施应仍有助抵销不利政策的影响，使美股企业获利维持正成长，预计美国市场为主(公用事业/地区银行/小型股)、贸易保护受惠者(钢铁/铝)、关税抗性较强者(软体/金融服务/能源服务/专业服务)等领域可望受惠较多，但劳动密集(餐饮/零售/百货)、干净能源、关税抗性较低者(低毛利商品/高替代性商品/硬体/半导体)等领域可能受到较多政策负面影响，不过，科技领域的影响较为复杂，其本身利润率较高且有AI题材加持，再加上若川普任命对市场较友善的联邦贸易委员会(FTC)主席，并购、IPO活动回温也会带来额外好处，科技巨头的反垄断指控也将更少，在布局上，建议均匀配置在科技、价值股、小型股等，共享各领域选后行情。