《金融》Q4首重2课题 专家教战投资混搭术

国泰世华银行投资研究团队表示，供应链调整缓慢加上能源危机蠢动，通膨持续时间恐较预期延长，惟美宽松力道缩减逼近、债务上限法案卡关，金融市场震荡易加剧，建议持股水位较高客户宜酌量提高品质企业债部位、增添防御，弹性混搭复合债、高收益债、多重资产、地产(REITs)或特别股，可同时兼顾抗震与锁利。

伴随基期垫高，第4季经济成长幅度将逐渐回归正常化，投资标的选择更显重要。在区域方面，企业获利成长减速，恐限缩美股第4季期望报酬，不过，市场震荡提供大型成长股分批低接机会，进入年底消费旺季，可留意线上、实体混搭新消费常态的季节性题材。此外，经济循环相对落后的欧洲，股市有机会不逊于美股，精选美欧大型企业的全球股，不失为同时掌握美欧营收向上题材的投资选项。

疫情、通膨干扰，加上美货币政策转折逼近等逆风，国泰世华银行投资研究团队提醒，第4季新兴市场股比重不宜过高，可酌量搭配具利基台股或长线布局评价面渐显的中国市场。台股不仅具股息特性，科技、传产不同族群订单受惠国际需求、挹注营收，可做为卫星部位一环。中国「共同富裕」政策强化分配与监管，短期股市震荡与分化不易收敛，投资需留意结构转变、拉长布局期间。

产业方面，疫后时代，各国益加重视扶植关键产业，强化长期竞争力底蕴，政策趋势牵动长期产业结构转变商机。疫情推进AI、5G、大数据、车用领域发展，凸显半导体长期战略价值，半导体供应链成为各国政策发展重中之重、积极投入资本支出。美国重返巴黎气候协定后，加速节能环保发展成为各国施政重点，其中又以电动车领域发展最具潜力。同时，全球疫情未歇，健康医疗研发仍为各国所重视，长线题材亦不容小觑。