经理人Q4续增股减债 中小型股活跃
后QE时代气氛偏向股优于债，据美林全球经理人调查报告显示，8月份有56％的全球基金经理人表示正加码股票，且第4季仍将持续此趋势，而减码债券的程度也创28个月来高点，显示经理人正增股减债。台股表现平平，但据理柏统计，年初至今21档中小型基金平均涨幅达16.01％，跑赢大盘。
虽然台股近几日量能仍不足，但外资买气强劲，大盘波段急涨400点，上演资金回补行情。今年来大盘指数表现虽无惊喜，年初至今小涨6.04％，但反观中小型类股表现相对突出，也带动了台股中小型基金的表现。
就过去十年经验来看，台湾中小型股表现较大盘来得好，据彭博统计，MSCI台湾指数过去十年涨幅仅0.78％，但MSCI台湾中小型股涨幅却达11.68％，尤其现阶段处于股优于债的投资气氛下，预计中小型股表现将更为活跃，也因此基金操作策略可将由守转攻，持股更可聚焦在具有攻击力的族群。
华顿中小型基金经理人叶时双表示，景气复苏的环境下，中小企业负债比将持续下降、现金流量充裕，低利率环境刺激并购活动增加，在大盘指数波动期间，中小型股报酬率优于大型股。目前较为看好能掌握智慧化、网路化、云端化趋势的科技股。
尽管未来市场仍存在些许不确定因素，但展望第四季，宏利台湾动力基金经理人周奇贤认为，台湾经济将受惠于美国及欧洲的景气复苏，加上政府积极作多，除加速两岸金融市场开放，亦通过修改证所税及放宽交易限制等振兴股市方案。整体而言，全球股市已反应QE缩减规模的预期，股市将回归基本面，预期短期股市将于8000-8250点区间整理，并于年底前突破8500点的关卡。