就市論勢／生技、內需、重電 聚光

盘势分析

加权指数经历第3季修正后，技术线型终于走出W底。本周台积电（2330）与大立光即将召开法说会，台积电应该可以缴出不错成绩单，市场也期待对未来能给予乐观展望。至于大立光股价表现较弱，法说会展望好坏可能会影响手机未来销售预期。

观察台股后市，加权指数突破新高仅差千余点，从盘面看，股价沉寂一段时间的AI股已经出现底部上涨现象，第4季末GB200系列产品开始出货，相关供应链营收均有机会在第4季创高，所以预期第4季指数行情可能会回到AI相关个股上。

投资建议

股市已经重回多头走势，第4季接续年底作梦行情，指数有机会再创新高。可布局2025年看好产业。现阶段科技股选择还是以AI为主。传产股为内需稍高类股，如生技通路，内需零售、重电绿电等。

柜买指数表现较弱，在AI权值股有表现下，中小型股可能相对休息，特别是涨多强势族群，轮动情况会较明显。因此在选股上，可能择优在AI族群，包含晶片制造、封测、散热、组装等权值较大的公司。

十一长假后，中国大陆救市行动看似已经熄火，香港恒生指数、上证指数等均出现较大幅度震荡，基本面能否回到成长轨道还需观察，相关这些大陆营收比重较高个股优势是股价基期偏低，若营运状况落底回升，投资风险相对较小。

传产内需股今年比较没有表现机会，第4季至明年第1季是内需消费旺季。台湾内需状况好，从每月公布的非制造业指数一直维持扩张阶段即可得知。大陆救市成不成功至少为加分项，经济回升，内需成长因子更强。对传产内需产业或许可以布局一些部位。

综观第4季产业状况，AI权值股回升，叠加美国降息可能出现的刺激消费力度，传产与中国大陆相关个股可能出现底部回升，未来指数看法暂时没有悲观理由。