联准会9月降息势在必行 布局债市还来得及！大华投等美债15Y＋ 捎来最后上车广播

芝商所8月数据显示，市场预期2024年Fed将降息超过4码。资料来源：CME Fed Watch；大华银投信整理；资料日期： 2024／08／27。美国联邦基准利率采FDTR Index，资料频率：以每月发布日为基准。

近日市场对美国经济的担忧再次升温，市场热烈更讨论萨姆法则（Sahm rule）揭示美国经济步入衰退，让华尔街分析师们异口同声指出，美国联准会在9月启动降息的机率飙升到百分之百。大华银投信表示，想搭降息顺风车的投资人，现在布局仍是良机，赶紧把握机会。

大华投等美债15Y＋（00959B）经理人郭修诚表示，所谓的萨姆法则，指的是「若3个月平均失业率比1年的低点高出至少0.5个百分点」，代表步入经济衰退。为预防美国经济意外被衰退阴影笼罩引发市场动荡，根据芝商所（CME）的FedWatch预测，9月降息的机率几乎是100％。

此外，根据金融数据公司FactSet的调查，市场原本预估9月仅会降息0.25个百分点；如今，多数分析师改口预测联准会将一口气降息0.5个百分点，且降息启动后可能从9月开始一路降到2025年。郭修诚指出，由于债券价格与殖利率呈反向关系，降息时债券殖利率将随利率下调而下降，但同时债券价格也将随之上涨，着眼于债券资本利得的投资人，不妨可在此时布局。

郭修诚说明，存续期间越长的债券，在市场利率下调时，价格的上涨幅度就越大。以大华投等美债15Y＋（00959B）来说，追踪指数为「ICE 15年期以上BBB级大型美元公司债券指数」，指数投组平均存续期为12年，也就代表基准利率每降1％，其追踪指数价格可望有12％的涨幅。

郭修诚进一步表示，即使联准会9月不降息，投资人也不用担心，因为大华投等美债15Y＋是市场上唯一以「票息率前10％」作为指数筛选机制，目前指数成分债的平均票面利率为6.7％。在债券不违约的情况下，投资人在持有期间较可能有相对诱人的债息收入。

也就是说，无论您是想靠债券赚价差的投资人，还是想靠债券稳定收息的投资人，大华投等美债15Y＋提供了投资送分题，为您的投资多了加分选项。