零营收独角兽上市 掀热潮

最新数据显示，2021年约16家估值超过10亿美元的零营收独角兽计划或已经挂牌上市，此数量已超越2000年网路泡沫时期纪录，而这种情况都是因为特殊目的并购公司（SPAC）上市热潮带动。

尽管尚无营收，但16家公司今年仍完成或计划挂牌上市。此数量约是1999年的两倍以上，2001年的三倍以上，比起网路泡沫高峰2000年还多出两家。

其中，超过九成企业打算透过与SPAC（或称空白支票公司）借壳方式上市。而这也凸显出，SPAC成为私人企业借壳上市热门管道，且热度持续不减。

过去两年来，越来越多公司选择与SPAC合并以加速上市时程。数据显示，2020年约250家SPAC上市，远多于2019年的59家。而光是2021年前两个月，便有170家SPAC上市、募资金额高达528亿美元。

投资公司Accelerate表示，若按目前速度下去，今年SPAC上市案可望高达1,000件，募资金额预估超过3千亿美元。

特斯拉对手、电动车制造商Lucid Motors2月底时同意与空白支票公司Churchill Capital IV Corp（CCIV）合并，借此进入公开市场，成为近日最有名的借壳上市案范例。Lucid尚未生产首部汽车，因此没有营收数据。

眼见SPAC热潮不减，许多名人也想分一杯羹，包括国家美式足球联盟（NFL）前球员卡佩尼克（Colin Kaepernick）与美国职棒大联盟退役球星罗德里奎兹（A-Rod）相继成立SPAC公司募资。

但此现象引起部分投资公司担忧。举例来说，Accelerate日前警告，SPAC公司溢价程度「令人担忧」，股价远超出他们净资产价值，而这可能对于目前市场环境带来风险。