陆17省分债务超过风险预警 外媒：恐成政策掣肘

大陆至少有17个省级政府的地方债务余额占其综合财力的比重超过120％，其中，天津市债务余额为其综合财力的近3倍，位居首位。图为天津加快推进国际消费中心城市建设。（新华社资料照片）

外媒28日报导，大陆地方政府债券发行在过去几年大幅扩张，以支持受疫情影响的经济，而在逾半数省级行政单位的债务率超过大陆财政部设置的风险预警红线后，如何有效控制债务风险，成为今年两会的关注重点之一。

外媒梳理各省财政报告并计算发现，截至2022年年末，至少有17个省级政府的地方债务余额占其综合财力的比重超过120％；其中，天津市债务余额为其综合财力的近3倍，位居首位。综合财力通常指一般公共预算、政府性基金预算收入以及来自中央政府的转移支付等的总和。

大陆副财长许宏才此前称，2020年末地方政府债务率仅在93.6％。财政部在当年表示，已建立了风险预警指标体系，将省级政府的债务率预警设在120％。

报导指出，突破预警红线可能意味着地方举债将面临更多监管层面的限制，而从财政政策的空间来看，将影响未来进一步扩张以推动经济成长的能力。官方数据显示，2022年地方债还本付息的规模达3.9兆元（人民币，下同），是2018年的近3倍，多省专项债清偿率高企，这一方面显示借新还旧的压力已经越来越大，另一方面也挤压了政府收入，使其能调动的财政资源更为有限。

「债务水准的上升意味着地方政府的偿债规模更大、偿债成本更高，」高盛经济学家王立升表示，「在资本回报率下降的情况下，债务规模走升也会限制中国地方政府实施财政刺激政策的空间」。

外媒根据大陆地方政府债券资讯公开平台的数据计算发现，西藏、天津去年的还本付息压力分别约为2018年的7倍和6倍，增速居各省之首。江苏、山东、浙江、广东的规模均超过2000亿元，居于全国前列。

国盛证券分析师杨业伟预计，今年全国各省平均债务率会上升到130％以上。他表示，只有经济实现复苏，财政收入得到改善，才能减少对债务的依赖，也更有能力化解债务风险，因此当下政府对地方债务水准的容忍度或会高一些。

本周即将召开的全国两会将审议今年的主要经济目标，包括赤字率和新增地方债限额。据外媒此前报导，2023年新增专项债券额度可能定在3.8兆元，低于2022年逾4兆元的实际发行规模。