陆5月社融规模 增3.19兆人民币
中国人民银行10日公布多项金融数据，其中5月广义货币总计数（M2）年增11.1％，与4月增速持平，略低于市场预期。社会融资规模增量人民币（下同）3.19兆元，略高于预期。对于M2及社融的高增长，有专家示警可能是一种经济复苏的「幻觉」。
人行数据显示，5月M2年增11.1％，低市场预期0.2个百分点。5月社会融资规模增量3.19兆元，稍高于市场预期的3兆元，比2019年同期多1.48兆元。5月对实体经济发放的人民币贷款增加1.55兆元，较2019年同期多增3,647亿元。5月底社会融资规模存量为268.39兆元，年增长12.5％。
根据路透报导，中金公司固收团队表示，5月份金融数据总体来看并未太超过市场预期，信贷增量虽然仍较2019年同期增加，但增量从3月份以来是逐步下降的。社融走高的主要驱动分项，是5月份密集发行的专项地方债。下半年来看，难以再复制3、4月的辉煌，意味着近期社融增量的最高峰已经过去，下半年社融和M2的年增速可能会回落。
中泰证券分析，5月社融、信贷、M2高增长，高频数据也短期大幅反弹，看似和2009、2012、2015年的经济复苏都很类似，给人一种复苏的「幻觉」。但这一轮和之前几次经济复苏不一样的是，居民贷款增速不但没有大幅反弹，仍在继续回落，这和企业融资的高增长形成鲜明对比，背后主要还是来自房地产大周期的下行。
不过光大银行金融市场部分析师周茂华认为，5月社融、信贷数据、M2理想，预示大陆经济处于复苏轨道，经济前景乐观。大陆逆周期调节力度加大，实体经济融资环境明显改善。
海通证券宏观分析师姜超、李金柳认为，5月社融持续高增呵护经济复苏。近期人行通过直达实体经济的货币政策工具，反映政策从宽货币转向直接宽信用，加之未来地方债以及特别国债也将陆续发力，预计货币信贷有望继续改善，对经济通膨形成拉动。
对于未来货币政策走向，德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为，「M2增速低一点M1增速高一点，新增贷款低一点，社融增量稍微高一点」，基本说明这已进入一个常态，比较稳定了，市场的预期调整也基本到位。后面要看6月15日的MLF（中期借贷便利），至少会续做到期量的一半以上，利率可能会降差不多10个基点，以缓解一下市场紧张情绪。