美经济未爆弹更甚金融海啸 僵尸企业债务已逾39兆

波音除疫情外还有737Max停飞影响，也已达僵尸企业标准。(路透)

疫苗即将上市、申领失业救济金人数下降、股市大涨，在险峻疫情中美国经济复苏似乎仍值得期待，但外媒警告，美国「僵尸企业(zombie company)」激增近200家，连民航龙头波音(Boeing)、油业巨擘埃克森美孚(ExxonMobil)都不例外，前3000大公司有2成是僵尸企业、总债务1.36兆美元(约39.13兆台币)，已远超金融海啸时5000亿美元，恐成未爆弹。

僵尸企业是指企业收入只够或不足以支付债务衍生利息，无法偿还贷款本金，只能靠各类债权人持续挹注资金来维持。美国今年因疫情影响，新增僵尸企业名单令人怵目惊心，除波音、埃克森美孚外，邮轮业龙头嘉年华(Carnival)、全球第2大航空业者达美航空(Delta Air Lines)、曾是连锁百货龙头梅西百货(macy's)都赫然在列。

经济学家指出，美国Fed(联准会)为避免大量公司破产或拯救一些大到不能倒(Too big to fail)的公司，让它们获得实际几乎无上限的信贷机会，可能导致资本流向生产效率低下的公司，长期来看抑制就业与经济增长。

跨国投资管理公司阿波罗(Apollo)首席经济学家斯洛克(Torsten Slok)说：「我们更应该问的是，Fed基于维持市场稳定的心态选择介入，那些本该倒闭、现在却活下来的公司会怎么样？资产被困在无力进行投资、扩大业务的僵尸公司里，对经济有何影响？」

罗素3000指数成分股中有超过1/6过去1年已经变成僵尸中的僵尸，收入连借款利息都还不起，去年有335家公司是这种状况，今年则有527家。尽管也有僵尸翻生案例，许多人也预期疫情过后许多公司营收能走出低潮，这种商业上的「僵尸病毒」影响可能更长期而且重大。

据BIS(Bank for International Settlements，国际结算银行)9月对14个已开发国家过去30年来企业状况研究，相较于那些从未成为僵尸企业的公司，从僵尸状态摆脱的公司再次变成僵尸可能性多出2倍。该报告建议，企业生存能力应该成为是否获得政府和中央银行支持的重要标准，而非既有规模。