美債ETF連日跌…不是送分題嗎？降息2碼沒拿到分卻送不少錢 「三原因」曝光！

台股示意。图／联合报系资料照片

【文．玩股华安】

最近美国十年期公债的殖利率（也就是收益率）一直在上升，这反过来让美债的价格下跌，也让美债ETF下跌，引起先前押宝FED降息债券可望受惠的投资人跌破眼镜，为什么明明降息了两码，美债不涨反跌呢？

1.为什么降息后美债下跌，殖利率上升？

市场已经在提前反映今年年底可能降息的消息，这让国债价格之前涨得太快，现在开始回调。市场预期十年期国债殖利率今年年底会在3.75%到4%之间。

2.联准会政策和经济预期

美国联准会现在更关注就业市场，对于通膨放缓的信心增加，因此大家对经济衰退的担心减少，此外市场预期今年可望降息达1%，因此只要在这幅度之内，都仅是符合预期，投资人勿因降息就买入美债ETF。

3.投资策略：长期持有美债

尽管国债价格近期波动较大，但以资产配置而言，长期持有国债仍然是稳定的投资选择，依然可以将一小部分资金投资在这。当殖利率接近4%时，可能是一个不错的买入时机。

总的来说，美国国债市场的波动主要是市场对降息的期待造成的。但目前降息的幅度仍在预期之内，因此当事实发生时，美债未必会上涨，反而出现利多出尽的情况，而长期持有美债依然可以带来稳定的收益。但在降息的环境下，适当投资于股票，受惠程度或许会更大。

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◎本文获「玩股网」授权转载，原文：美债ETF连日跌！降息之后为什么不涨反跌，哪里错了？