Meta財報亮眼 大小摩看伺服器、雲端半導體五台廠有望受惠

Meta公布上季营收后优于市场预期，主因AI帮助广告业务继续成长，激励近期股价劲扬。路透社

脸书与Instagram母公司Meta公布上季营收后优于市场预期，主因AI帮助广告业务继续成长，激励近期股价劲扬。摩根士丹利证券（大摩）、摩根大通（小摩）透过Meta财报看伺服器、云端半导体产业，台系供应链包括信骅（5274）、广达（2382）、纬颖（6669）等后市有望受惠。

Meta上月31日公布第2季营收后优于市场预期，第2季营收比去年成长22%，达390亿美元，且预估本季营收乐观。小摩分析师洪一轩在最新释出的「伺服器产业」报告中指出，Meta上调2024年资本支出，调整为370-400亿美元，相比之前的350-400亿美元，中间值年增长38%；在广告客户支出回升下，对于一般伺服器供应链利多兆头。

2024年下半年资本支出也将大幅增加（半年增率达64%、年增68%），同步支撑广达在2024年下半年实现显著人工智慧相关收入增长。此外，Meta明年可能会采购约10,000个NVL36 GB200和约10,000个HGX Blackwell，显示未来硬体支出也将显著增加。

2025年资本支出展望乐观，人工智慧投资加速和通用伺服器支出呈现健康增长，对人工智慧和非人工智能伺服器供应链皆是利多消息。在台系供应链主要受益者，包括广达、纬颖、英业达（2356）和信骅皆有可能受惠。

他补充，Meta生成式人工智能仍处于早期阶段，预计将凭借强大的产品组合，如Meta AI助手、AI Studio、大型语言模型LLaMA，以及在元宇宙中的潜在应用场景，长线潜力可期。

随着云端服务业者（CSP）云端资本支出的增加，洪一轩预计下游ODM厂商中，在未来几个月将具有可观的AI收入增长，预计AI族群将从最近的技术调整中反弹。相比之下，AI伺服器品牌之间竞争加剧，广达、鸿海（2317）和纬颖有望从AI伺服器中受益。

展望后市，在云端半导体产业方面，大摩科技产业分析师颜志天表示，虽然Meta并不是2025年GB200的最大买家，但其乐观的展望预示资本支出上升，台系供应链最看好信骅，因此投资评等给予「买进」。