MLF平价缩量续作，未来“量”“价”调控有望更加灵活

中国人民银行于2023年10月25日发布公告，开展了7000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。此次操作的中标利率为2%，在最高投标利率为2.3%和最低投标利率为1.9%之间。

MLF操作背景

操作规模和利率：

本次MLF操作规模为7000亿元，表明央行对流动性的注入力度。

中标利率为2%，处于预期范围内，显示出稳健的货币政策导向。

利率稳定性：

业内人士普遍认为，年内MLF操作利率大概率会保持稳定，央行将通过灵活的调控措施应对市场需求和宏观经济变化。

光大银行金融市场部的宏观研究员周茂华分析认为，未来资金价格的走势主要受到政策利率基准的影响。同时，央行可能会根据以下因素灵活调整MLF的量和价格：

银行资金成本：银行在融资时所承担的成本变化将直接影响其对MLF的需求。

市场流动性：市场整体流动性的紧张或宽松状况会影响央行的操作策略。

宏观经济走势：经济增长、通货膨胀等因素将促使央行根据经济环境的变化灵活应对。

此次MLF操作反映出中国人民银行在维护市场流动性方面的努力，预计未来的“量”和“价”调控将更加灵活，以适应不断变化的经济环境和市场需求。这种灵活的货币政策有助于保持经济的稳定增长，并为市场参与者提供一定的预期管理。