人行等量续作MLF

中国人民银行15日公布进行人民币（下同）1,500亿元的中期借贷便利（MLF）操作，规模基本对冲到期金额。

市场分析，在基本面持续回暖与随之而来的通膨压力下，人行MLF的几近持平操作，除了不希望市场过于宽松，也持续释放稳健货币政策的讯号。

人行15日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，开展1,500亿元一年期MLF操作，包含4月15日到期的1,000亿元MLF和4月25日到期的561亿定向中期借贷便利（TMLF）的续作，换算下来，等于净回笼仅61亿元。另外，人行同日还进行100亿元7天期逆回购（附卖回）操作，不仅等量对冲到期金额，也是连续33个交易日逆回购维持在百亿元规模。

路透报导，中信证券固定收益首席分析师明明分析，人行之所以维持几近持平操作，主要是市场资金相对宽松。事实上，人行货币政策司司长孙国峰12日才表示，虽然4月份面临地方债大量发行和大规模税款入库，都会减少银行体系流动性，但由于第一季末财政支出较多，可在一定程度上吸收其影响。

明明解释，2月和3月人行的MLF操作都是等额对冲，4月操作也是接近等额对冲，符合市场的预期。

报导指出，面对海外施打疫苗逐渐普及、全球需求卷土重来，通膨也成为外界关注话题。上周金融委会议意外提及要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势，势必成为人行调整货币政策的重要指标。

明明认为，从目前上游资产价格来看，依旧存在通膨压力。尤其4、5月份可能会出现通膨的高峰期，所以人行的操作也会更加谨慎。他表示，人行不止要面临国内通膨压力，还得面对海外部分经济体对大陆的打压，要维持宏观经济稳健复苏，人行必须慎用手中银弹，预料短期内将坚守稳健中性政策、维持流动性稳定，并视复苏情况，或再加码推出支持经济举措。