奇鋐攻液冷 外資按讚

美银证券初评奇𬭎，看好奇𬭎在液冷散热市场的领导地位、液冷散热占营收及获利的比重持续增加、平均售价及获利也节节上扬，因此给予「买进」评等及800元的目标价。

在外资圈中，目前以麦格理证券最看好奇𬭎，给予970元的目标价，其次是摩根大通的888元，都是看好奇𬭎在3D VC及液冷散热的优势地位。麦格理认为，奇𬭎2025年液冷占总营收将达40%，高于今年的19%。

美银指出，奇𬭎提供全方位解决方案，可望受惠于人工智慧（AI）的强劲需求。液冷散热的采用率不断提高，主要用于AI伺服器，将推动奇𬭎的散热业务，售价及获利都将上涨。从2024至2026年，散热对奇𬭎营收的贡献度将达56%至64%。

依据美银调查，用于伺服器液冷散热的水冷板平均售价为200至400美元，用于伺服器气冷散热的3D VC为80至120美元，用于智慧机气冷的均热板则只有1至2美元。液冷零组件的毛利率可能为35%以上，高于气冷的25%至30%。

奇𬭎正在扩产，主要用于AI伺服器液冷。美银预估，液冷将占奇𬭎2025至2026年预估营收的16%至23%。至于奇𬭎拥有16.87%股权的子公司富世达，主要生产智慧机轴承产品，也开始进入伺服器滑轨、零组件市场。