台達電、奇鋐 大摩按讚

摩根士丹利（大摩）预期，搭载辉达（NVIDIA）绘图处理器（GPU）的资料中心用伺服器机柜散热系统，到2027年时将创造价值48亿美元的商机，点名台达电（2308）及奇𬭎受益。

大摩发布报告指出，液冷系统是解决资料中心「缺电压力」的解方，「我们相信，辉达GB200伺服器机柜系统在资料中心的液冷解决方案，到2027年可创造价值48亿美元的整体潜在市场（TAM）」。

大摩估算，透过提升热设计功耗（TDP）等，这类液冷系统能节省10%至15%的资本支出。每台辉达GB200 GPU伺服器机柜的液冷系统成本为82,460美元，比H100 GPU机柜的气冷系统高出15至20倍。

大摩点名受益厂商，除了奇𬭎和台达电，还有Vertiv和施耐德电机（Schneider Electic），更以台达电为首选。大摩认为，台达电为资料中心提供电力和冷却一体化解决方案，替大型云端服务业者（Hyperscaler）和资料中心营运商提供最有效设计，看好将为台达电2025年AI散热营收额外增加2.8亿美元。

大摩将台达电目标价从400元调高至488元。台达电第2季获利比大摩预估高出28%，可能是反映产品组合改善，云端/人工智慧（AI）伺服器相关产品出货量开始增加。大摩看好台达电下半年获利展望，因此调高目标价，维持「优于大盘」评等。

大摩也看好奇𬭎，在液冷系统供应链的看好程度仅次于台达电，认为奇𬭎提供各种AI伺服器气冷和液冷产品，处于良好形势。大摩将奇𬭎投资评等从「中立」调高到「优于大盘」，目标价更由520元大幅调高至830元，上修高达60%。