全球供应链布局新挑战 牵动台湾房产趋势

瑞普莱坊市场研究部总监黄舒卫。(本人提供)

自从2017年中美贸易冲突台面化后，今年2月又发生俄乌战争所引发的史上最大规模经济制裁，过去高举各国生产要素成本透过自由贸易而均衡调适，由古典经济学家李嘉图于1817年所提出「比较利益法则」的200年典范，已被强国的各种关税、补贴、禁运等对决策略所搁置，取而代之的是政治人物各种强力的制造业回归本土。

（Reshoring）以及近岸生产（Nearshoring）的诉求，短期谈的是供应链韧性，但中长期关心的是国家主义对关键产业的掌握以及难免以邻为壑的货币政策操作。

如8月9日美国总统拜登签署《晶片法案》，除承诺未来5年的高额补贴，更推动美、日、台、韩同组半导体四方联盟（Chip 4）。具体行动则是美国众议院议长裴洛西率团访台，呼唤台湾晶圆代工先进技术尽早归队。

《晶片法案》对台湾房产的启示，首先从区域经济来看，过去3年风靡房市的台积电旋风，在未来2、3年的资本投资过程中会持续扩大，一方面是充实关联性产业的投资可挹注未来中南部就业人口及所得成长；另方面是催熟住宅以外的商用市场刚需。光是工业类土地，今年前8个月交易金额就较去年增加14.2％，肯定是房市发展实质利多。

其次从房产供需来看，中南部营建业缺工、抢工困境短期无解，再加上短期区域房产供给无弹性所形成的价格暴涨现象，两相加乘，支撑房价向上，但也隐藏更多建筑投资的财务风险，一旦政策或是资金环境生变，即便房市是短空长多，但阵痛期很难避免。

《晶片法案》剑指中国大陆，等于把两岸关系推上火线，斩断部分产业命脉、直接翻转投资信心。疫情期间回台、留台的内、外资已随着疫情解封、地缘政治、强势美元，出现资金外流现象，豪宅市场首当其冲。台湾第2季豪宅市场成交量及件数都是3年来新低，与年减逾3成5，具价格指标的豪宅市场短期将无以为继。

另过去来台人数占比最高、超过4成的陆客商机已成明日黄花，加上国际旅游逐渐正常化，让国人出现报复性出游机会大增，预期国内旅馆业、零售业的转手、转用潮会持续扩大。外资因对台海危机的疑虑，也会重新评估来台设点风险，调整商办市场的租赁需求。

任何决策都要面对交互作用的调适及抉择，房地产不是铁板一块，会对应升息、产业、产品、区位等各条件的升降变化，产生机会或风险，建议投资人加速优化策略，迎向先机。