全球股市涨多回档 东北亚强势股市成提款机

全球股市上周震荡加剧，不止美股连跌数日，就连亚洲股市也遭到波及，尤其是过去表现较强势的东北亚股市，外资在上周对其卖超金额都创下了今年以来的记录，尤其是台湾与韩国两地股市皆遭外资大量卖超，就连过去十数周吸引资金净流入的大陆与印度股市，买超力道也中断。承受外资卖压，主要亚股在上周全面收黑。

尽管今年以来全球对科技产品与半导体的需求持续升温，但市场却出现涨多拉回的压力，根据统计，上周外资对韩国与台湾两地股市分别卖超52.63亿美元与45.88亿美元，金额双双创下了今年新高；此外，大陆股市在上周同步遭到卖超调节10.42亿美元，中断了外资在大陆股市连续买超12周的记录；就连获得外资连买16周记录的印度股市，上周也同样面对了5.69亿美元的净流出，显示在美股回档修正的压力下，亚洲股市同样受到波及。

以价值型股票为主的东协股市，在上周同样面临外资调节的压力，单是泰国一地外资就净流出了4.43亿美元，其余包括印尼、马来西亚与菲律宾等地，同样也面临资金净流出并导致股市下跌。尽管在亚洲各国中，上周仅有越南一地迎接了外资净流入，但当地股市修正的幅度却高达9.44％，跌幅高居亚洲各国之冠。

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示，全球股市在上周开始步入震荡，连带也让VIX指数在上周攀升到33以上，不过美国十年期公债殖利率同期却反向下滑到1.06。美元指数虽然反弹，但美元兑主要新兴市场货币的汇率仍是下跌，就连国际股票型基金也持续吸引资金进驻，显示目前市场并没有积极的避险情绪，亚股在上周的震荡，主要是去年第四季以来的涨多修正所致。

林雅慧指出，通膨是当前大家较为关切的议题，目前全球经济虽回温，但由于疫情仍有变数，整体的消费与就业都尚未完全复苏，因此即便美国十年期公债殖利率有反弹，但全球通膨却处于低点温和反弹的状况；而根据历史经验，这样的环境相当有利于风险性资产的表现，尤其是股票与信用债券表现更是突出，所以就算近期全球股市震荡加剧，但股票的长线走势还是相当看好。

摩根亚洲型产品经理张致宁分析，最近全球疫情有加剧的态势，这也导致市场对亚洲科技产品出口需求的增加，比如最近车用产业晶片的库存水位急降，再加上消费性电子需求激增，都促使市场加快了对半导体等科技制品的需求，让东北亚各地的科技出口持续升温。

张致宁说，根据统计，日本去年12月出口为近两年来首见的正成长；南韩在今年元月的前20日出口增幅达10.2％；台湾在去年12月与2020全年的出口额也分别创下历史单月与年度新高，12月外销订单年增长更创十年来最高增速的38.3％，这些都让亚股在今年表现明显领先全球股市，所以短线修正反而是长线投资人的进场时机。

张致宁指出，东协国家2020年经济受疫情冲击甚钜，持续积极透过降息与财政刺激举措支撑经济增长。展望2021年，东协多数国家利率扣除通膨仍为正值，相对具货币政策施展弹性，包括泰国、印尼也均持续扩大公共支出、菲律宾则有望透过减企业税率等结构性改革以提振景气表现。