《热门族群》4箭暗伤Q3半导体 外资点评优劣股

美系外资表示，去年10月当半导体周期达到顶峰时，当下即预计晶片价格、利润率可能会在2022年萎缩，且顺序为库存过多、代工订单削减、价格侵蚀和利润压缩、晶圆代工资本支出削减，而上述状况将在第三季一起发生。

美系外资表示，根据最新的行业报告中反映，晶圆代工客户可能会违反与代工厂的长期协议，出现削减订单情形，该状况出现在二线代工厂。近期，已经有一些代工厂的客户放弃先前的预付款，招致10~15%的罚款损失，有鉴于此，成熟制程的代工厂产能恐会出现松动，此外，还有2023年资本支出削减的迹象，根据了解，部分晶圆厂正在推迟2023年的设备安装计划。

美系外资表示，目前消费型IC设计正在削减晶片价格，包括LCD驱动IC、RF(射频)半导体、和功率半导体出现降价抛售，然而，在宏观环境疲软的情况下，消费者支出仍然低迷，根据渠道调查，在大陆618促销期间销售并不强劲。

考虑到通货膨胀压力和GDP增长，美系外资也对半导体个股释出最新评等看法，预计随着晶片降价，大多数公司的毛利率恐将收缩至COVID之前的水平，当然，也是会有反周期的逆势个股，故维持台积电(2330)、世芯-KY(3661)、新唐(4919)、祥硕(5269)加码评等；另外，在终端需求恶化下，导致供应链库存增加，定价能力下降，维持矽力-KY(6415)、稳懋(3105)、联咏(3034)、力积电(6770)以及华润微电子等减码评等；将谱瑞-KY(4966)、立积(4968)评等由加码降至中立；芯海科技更由中立调降到减码。