《热门族群》PC半导体点将 外资口袋名单最爱「它」

美系外资表示，有鉴于厂商为2024年的备货准备，预计第四季一些库存较低的PC半成品业是相对积极的，但规模仍不及今年上半年得大规模补货。

美系外资表示，今年7月时大多数的PC半成品补货潮结束，使得大多数PC半成品供应商对第三季的展望都弱于预期，包括联咏(3034)、瑞昱(2379)、谱瑞-KY(4966)和祥硕(5269)。现在尚无法看到终端需求复苏，尤其是高阶个人电脑，但季节性因素可能会促使一些客户在第四季回补零组件。大多数PC半客户预计2024年会出现成长，这也与先前的预估是一致的。

美系外资表示，9月初时还对于第四季整体需求持悲观态度，然而，相信一些PC半成品客户现在正在尝试在第四季建立更多库存，以满足2024年的成长。

美系外资就相关个股产品细看，以联咏来看，预期PC DDI(面板驱动IC)第四季的季减少幅度会小于第三季。谱瑞-KY则第四季可以期待时序控制器可得补货。以力智来(6719)说，看到PC PMIC(电源管理IC)在下半年将显示出一些优势。瑞昱的WiFi业务也可能在下半年出现小幅补货。

整体来说，美系外资强调，目前还没有看到最终需求的复苏，美国PC通路库存比新冠疫情爆发前高出13%，故个股的获利预测修正幅度仍未达低谷。但相关上述个股中，瑞昱是其中评等唯一加码的股票，主要是考虑到其毛利率方显已经降低，网路产品将在第四季和第2024年一季恢复，2024~2025年还将有规格转移的题材。