日电贸：备货潮提前启动 被动元件本季不差

国内最大被动元件代理商日电贸（3090）表示，由于被动元件的供给偏紧，这一季宅经济的相关需求延续之下，第四季被动元件需求不差；往年农历年后返工率不佳的情况，下游EMS客户有提前备料的习惯，有鉴于今年仍有疫情变数，日电贸预估，提前备料的需求可望提前在12月启动。

日电贸对第四季展望不悲观，认为宅经济相关效应可望延续，是第四季相对明显的拉货动能，另外，由于被动元件的供给仍偏向紧俏，部分客户担心大陆在过年假期之后的返工效率不佳，将陆续提前备料，时间点可能从农历年前提前至12月，成为被动元件厂营运的另一股动能。

业界分析，今年第一季大陆受疫情影响，一连串封城的措施导致产线延后开工，台商过完年之后，被动元件供给猪羊变色的惨况还历历在目，今年到目前为止，国巨（2327）、华新科（2492）的库存水位仍低于60天，面对第二波疫情来势汹汹，今年被动元件备料的时间点将往前推移。

以第四季的稼动率来看，国巨第四季的稼动率为今年以来首升，公司预期将自80％开始缓步爬升，华新科则持续维持90％的稼动率，两大厂今年第四季产线运作的情况，均为今年相对高峰。

日电贸第三季获利为四季以来新高，单季获利1.77亿元，季增12.74％、年减20.27％，EPS达0.99元，累计日电贸前三季获利4.8亿元，EPS达2.69元，在第四季营运可望淡季不淡之下，法人预期日电贸今年EPS仍将超过3元，明年配息3元的机率相当大，以日电贸目前的股价推算，现金殖利率维持在6.5％。

而日电贸与奇鋐共同持股的升达科（4945），20日将以每股38元挂牌上柜，该公司在伺服器风扇的市占率约16％，为少数日电贸转投资公司挂牌，日电贸集团的市值进一步扩大。