日媒：房价跌3成 中国房地产企业将陷破产危机

大陆11家主要房企手中握有6.35兆元人民币的房产，如果房价下滑幅度达3成，现有房企将出现「资不抵债」现象。（图／中新社）

据日媒对大陆11家主要房地产企业6月底所拥有的开发用房地产估值计算，其总额已达6.35兆元（人民币，下同），如果简单计算，一旦房地产价格下滑幅度达3成，现有房地产企业的资本将会枯竭，出现「资不抵债」的现象，接下来就可能面临破产清算的问题。

近几年来中国的房地产企业陷入程度不同的违约与债务危机，房地产价格迅速下滑，但中国政府仍极力以行政手段维持表面上的房地产价格，以免房地产企业因资产价格过度下滑而出现资不抵债现象。

据《日本经济新闻》报导，在统计了2022年销售前10名房企加上恒大集团共11家房地产企业在今年6月底所持有房地产开发用地，总值合计约为6.35兆元。而在这11家房企6月底的资产负债表上，资产总额约为12.33兆元，负债总额约为10.34兆元，差额约1.99兆元是资本。如果占资产大约一半的开发用房地产的估值减少32％，将因资本不足而出现「资不抵债」现象。

报导说，房地产开发企业通过投标或场外交易从地方政府手中购买开发用地，再将建设承包给营造业者。在交房前，这些房产都会留在企业的资产负债表上，因此如果遇上房价下跌，就会面临估值减少的风险。

报导指出，目前在11家主要房地产企业拥有的开发用房地产，以正在经营重组的恒大集团最多，达到1.0859兆元。恒大在2021财年（截至12月）估值损失为3736亿元，2022年财年估值损失为16亿元，2023年1～6月估值损失为21亿元，这些房产估值快速下滑成为帐面上巨额亏损的主要原因，到今年6月底，恒大的总负债已超过现有资产达6442亿元。

另一家中国最大的房地产企业碧桂园的状况也令人担忧，截至6月底，其资产超过负债2544亿元。不过，它拥有8436亿元的开发用房地产，超过资产的3倍，风险迅速扩大。

报导指出，按1～6月财报，恒大和碧桂园都呈现亏损，统计中另外4家企业收益下滑，有5家企业收益增加。虽然评估资产主要看管理层和审计法人的判断，但目前除恒大外，其他企业没有计入明显的估值减少。

此外，这11家房企合计超过10兆元的负债中，对建筑和材料企业等的应付帐款占25%，面向购房者的合同负债占33%。

报导认为，中国希望通过下调利率政策及放宽购房限制等方式激活房地产市场。不过，消费者害怕房企未能完工而无法交房，不敢购买未建成的房子，激励政策效果有限。