三大关键 左右Fed政策走向
联准会主席鲍尔上月曾重申，「当认定经济需要更多宽松，我们将随时准备提供。」图／路透
新的一年开始，对于美国经济将是转折关键时刻。经济学家认为今年联准会（Fed）政策走向有三大观察重点，分别是紧急贷款措施、量化宽松与通膨可能上升。
为拉抬受疫情冲击而陷入险境的美国经济，Fed去年紧急将基准利率砍至近零水准、重启量化宽松与推出多项紧急贷款措施。
今年开始，随着确诊人数不断攀升，Fed未来数月将会密切留意美国经济发展，直到多数民众都已接种疫苗，并达成群体免疫目标。
分析师指出，在此过程当中，仍有三大议题将影响Fed今年政策走向。
1.紧急贷款措施：
在美国财长穆努钦命令下，Fed涵盖市政府流动性机制、中小企业贷款计划与企业信贷机制等三大紧急措施自去年底截止后就不再延长。一旦美国经济再度恶化，即使Fed有意启动这些措施恐也是无能为力。
虽然即将接任穆努钦成为新财长的叶伦未来可在其他计划与Fed合作，但受限法令限制，Fed若企图再度推动上述三大紧急措施，可能遭遇政治阻力。
2.量化宽松：
Fed目前持有资产总额已超过7兆美元，这是面临危机积极量化宽松的结果。根据Fed发布最新导引，除非经济出现明显复苏，资产负债表只增不减。主席鲍尔上月曾重申，「当认定经济需要更多宽松，我们将随时准备提供。」
不过Fed并没有提到如果经济好转，量化宽松将何时退场。
摩根大通分析师佛洛里（Michael Feroli）指出，虽然目前很难判定退场时机，但他预测应落在年底。
3.通货膨胀上升：
Fed去年8月采用新政策，让它得以容忍通膨升高到2％目标之上，也意味一旦下半年经济复苏、利率没有跟进调升，通货膨胀可能走扬。
KPMG首席经济学家韩特（Constance Hunter）预期Fed应会持续现今低利政策一年或一年半。她认为假设通膨升高到一定水准，Fed必须开始改变措词与调整资产收购计划，因此到了2022年，Fed货币政策可能出现微幅紧缩。