中国大陆控制影子银行成效超乎预期 惠誉：仍应注意传染风险
▲中国大陆降低影子银行资产优于预期，将有助金融稳定，但惠誉提醒，是还是要注意与银行间的传染风险。（图／达志影像／美联社）
惠誉信评今（3）日表示，中国大陆遏止影子银行风险的决心超乎预期，导致影子银行资产下降的速度较预期更快，在中国大陆境内经济成长放缓、中美贸易摩擦的大环境下，惠誉认为，中国大陆今年持续控制对影子银行的活动。
所谓影子银行是只提供和传统商业银行类似的非银行中介机构，惠誉信评表示，银行与非银金融机构间的潜在传染风险会因为影子银行的资产下降，而有所缓和。惠誉信评表示，2013年到2017年影子银行超过四倍增长后，2018年初以来缩水了两成，占GDP的比率有从2017年的70%，降低至2019年的50%，速度下降超乎预期，惠誉认为，到了2019年底恐已经降低为47%。
但是借贷人的融资压力恐怕会持续，惠誉表示，相对于银行贷款风险偏好而言，影子银行的借款人信用状况普遍较弱，融资渠道不可能完全移转至银行，而如果影子银行融资渠道减少，很可能会导致借款人信用事件和违约数量增加，尤其是在经济成长放缓的情况下，对于民营的企业更为严重。
惠誉预计，2020年透过非银金融机构资产管理产品进行放贷的各类影子银行信贷资产质量恶化的情况更趋明显。而这些已经反映在信托公司信贷产品领域、房地产信托产品违约率上升，信托公司是影子银行重要的信贷中介，约占影子银行融资活动的三成，根据中国信托业协会的数据，去（2019）年第3季风险项目包含延迟付款和违约项目占信托资产管理总额的比例增长超过一倍，由1%增长到2.1%。
惠誉认为，中国大陆政府将继续对非银金融机构的信贷仲介活动进行有序的调控，这应该有助于降低影子银行活动的潜在传染风险、降低威胁，稳定金融体系。
尽管短期内可能会暴露更大的系统脆弱性，但中国大陆更加完善、透明度更高的监管框架将有助于更好的协调风险和出台激励措施，也可以更有效减少银行和其他金融机构在部分资产管理产品方面的或有负债，促成更能反应风险的有效定价，遏止金融体系内的道德风险。