散裝船營運淡季不淡 法人看好中航、新興後市

散装航运业者看好运价走势，市场法人认为，市场拆船量、新船下水量一增一减下，散装市场净增运力将呈下滑，有望支撑中长期运价走势，在BDI指数淡季不淡，今、明年散装产业供需逐趋好转下，看好评价较低的中航（2612）、新兴后市表现。

分析师表示，大陆市场春节复工后，对于各种原物料的需求会持续增加，再加上红海危机迫使大部分船舶绕道，拉长船舶航行天数，已使得市场船舶供需转吃紧，春节期间观望买盘退散，业界开始提早下订租船，也带动第1季BDI 指数淡季不淡，后续运价水准走高机率大于走跌机率。

一般而言，春节期间因下游停产停工导致贸易活动呈现放缓，加上适逢巴西降雨季节停止出货，通常为 BDI 指数走跌压力最大的期间。观察2011~2023年期间 BDI 指数各季度表现，近13年来 BDI 指数的第1季均值，仅有两次非全年四个季度低点，显示后续运价水准走高机率将大于走跌机率。

今年春节期间巴西降雨较少，加上散装市场近年来新船运力增速逐年放缓、供给结构趋于健康，为运价指数带来支撑，表现淡季不淡。

展望后市，由于散装市场新船订单持续处于历史低档，船舶运力供给增速将低位运行；另环保法规趋严加上船龄逐年增长，未来拆船量有望回升；整体而言，市场拆船量、新船下水量一增一减下，散装市场净增运力将呈下滑，有望支撑中长期运价走势，带动中航、新兴（2605）等业者后市表现。