神脑 10月业绩冲高有望

新一代iPhone 6s可望9月中下旬登台开卖，带动国内整体电信通路商营运倒吃甘蔗，中华电信最大手机及门号代理商神脑（2450）10月营收冲高有望，远传子公司全虹通信，联强、震旦电信、及主攻经销通路的东讯，都可望受惠。

景气低迷冲击国内整体通讯通路今年暑假档期旺季不旺，不过，随着苹果、三星、SONY、宏达电、华为、小米等手机品牌相继发表新机，法人乐观预期，新机效应9月底开始浮现，10～12月是销售高峰期。

国内通讯通路龙头神脑国际昨日公布8月业绩，营收27.46亿元、相较去年同期下滑6.78％，暑假档期明显未能在今年发挥效应，呈现旺季不旺现象。累计1～8月营收236.34亿元，相较去年同期衰退14.1％。

法人分析指出，历年来，中华电信代销iPhone系列手机、估约占国内整体iPhone销量至少40％，神脑是中华电信最大通路商，受惠最大。

其次，神脑电子商务平台预定10月上线，在虚、实通路两路并进带动下，有助于扩大公司整体营收贡献。

不过，电信公司今年拱大中低阶手机采购比重，单机价格1万5,000元以下的智慧型手机销售占比超过5成，手机平均单价（ASP）大不如以往，连带影响通讯通路商全年获利表现。

神脑上半年营收181.84亿元，合并税后盈余3.67亿元，相较去年同期成长27.08％、每股税后盈余（EPS）1.43元。法人分析表示，神脑上半年税前净利率2.4％，营业毛利率13.1％，全年EPS将力拼保3，毛利率则力拚维持12％以上。

神脑昨日股价收在39.6元，小幅下滑0.13％，近一周来、股价小幅回升0.88％。市场预期，今年整体通讯通路市场表现不如去年，但是，苹果iPhone6s即将登台开卖，通讯通路商营运表现将倒吃甘蔗，第3季季尾开始到第4季、都是今年最大旺季。