台股本周续淡定　周线量缩小跌1%

▲台股31日量缩小涨25点，惟周线下跌约1%。(图／资料照片)

记者蔡怡杼／台北报导近期大盘呈现小幅盘整，连续三周震荡幅度不超过3%，且前两周震荡亦不超过1%，惟本周以下跌近1%收黑，而且成交量又节节下降，市场透露的讯息是价格波动风险不大，不过，后市上涨的空间也相对受限。德盛台湾大坝基金经理人钟兆阳表示，外资法人于上周五结束连续高达15天的买超以后，本周是呈现一天买、一天卖的调节，资金动能没有明显的方向，不过，外资在期指仍留有近万口的多单，而且台指期也大多呈现平价差至小幅正价差，因此，筹码面整体仍然是稍微偏多的。盘面结构来看，钟兆阳分析，由于苹果于专利战大败三星，而三星的产业供应链相对苹果封闭，因此这对台湾的电子公司比较有利，也带动电子股明显较强。非金电类股则受到中国需求不振的影响，近期股价明显偏弱，水泥、食品、塑胶三大传产类股本周重挫近3%。钟兆阳认为，近期国际情势最大的投资疑虑仍然是长期成长率趋缓的问题。中国因经济增长至一定规模后，价格快速推升，反向侵蚀世界经济活力；欧债问题让欧洲自顾不暇，中、短期只能期待美国有跳跃式的技术创新，才有可能回到过去的高成长率，否则长期经济成长率很可能会是低于过往的疲弱表现，这点可从美国股价指数始终位于高档不坠，但中国频频破底得到应证。钟兆阳表示，从客观的计量分析来观察，目前大盘的本益比处于相对过去资料偏高的水位，盈余的成长动能也不强，殖利率水准虽然不错，不过除息发放也已经接近尾声。计量指标有利的因子则为波动率位于历史低档，以及代表资金流向的领先指标－外资的期货部位仍维持净多单。整合所有计量指标来看，钟兆阳认为，目前大盘的投资价值与热度处于中性水位，并且由于电子股动能较强的缘故，后市仍然较看好电子股，而原物料族群则仍然是风险较高的产业。