台积电CoWoS备受关注　陆行之点名2台厂：看不出有大单

▲台积电。（图／记者高兆麟摄）

记者高兆麟／综合报导

晶圆代工龙头台积电法说即将在17日举行，外界也关注CoWoS产能扩产进度，对此知名半导体分析师陆行之今日发文表示，虽说台积电明年底 CoWoS产能倍增有余将达75-80k/m，但目前除了国产设备商万润（6187）的营收数字非常突出之外，均豪（5443）第3季度季增12%，志圣（2467）季减22%，老实说，如果说这2家公司有接到CoWoS设备大单，到目前为止还真看不出来。

陆行之指出，市场看好的气冷/水冷散热/均热片产业链，第3季营收季增6~12%、年增15~20%，都没有让人感觉很惊艳，但第2季的产业玩家毛利率确实有明显改善，待看第3季营业利润率是否能更上层楼。

陆行之也表示，还好的是 CoWoS 产能对台积电不贵，要是不小心错误扩产被AI客户坑，折旧摊提还是可控，但现在吃香喝辣的CoWoS产业链就会比较危险。

陆行之也说，因为台积电掌控逻辑晶片制造及晶片整合架构，先进封测技术演进持续领先没问题，他比较担心微缩趋缓，光刻机设备投资变贵，大客户不愿买单。