台积电回测500元关卡 外资送暖

外资对台股、台积电看法

台股受美股猛烈回档拖累，加权指数「万五」大关、台积电500元整数关卡再度面临挑战，所幸，外资看台股年底前高点介于15,500点～16,000点，对台积电目标价更是维持在600元以上高位，基本面看法中性偏多，助阵台股挺过防守压力。

里昂证券台湾区研究部主管陈钧宁最新指出，考虑到消费性电子终端需求疲弱，以及大陆四川限电问题使供应链面临更严峻挑战等因素，可能导致台股企业明年获利预估还有下修空间，评价面也会变得不那么便宜。

不过，只要撑过这段时间，陈钧宁看好，接近年底时因已经对iPhone 14实际需求状况有更清晰了解，且很可能来到升息循环的尾声，加上市场所担心的库存调整循环也可望告一段落，不失为良好的重新布局机会。里昂证券目前对台股持中性观点，指数高点预期16,000点，距目前位阶上有将近千点上档空间。

瑞银证券台股策略分析师陈玟瑾则认为，至美国联准会（Fed）9月货币政策能见度更高，以及下半年库存调整进度更明朗之前，台股短期可能处在区间震荡。瑞银对台股高点预期15,780点，亦不看坏台股后市。

对应至最大权值股台积电，外资圈人士先前便点出，500元就是台积电波段防守价位，要是没有出现更大或突发性利空，就算股价跌破500元，时间也不会太长，股价后续走势果如外资圈预料。随台积电股价再度向下靠近500元关卡，外资研究机构旋即启动送暖。

美银证券最新调查表明，台积电3奈米制程进度正常，下半年进入量产、明年上半年开始贡献营收，且扩张计划将专注在长期结构性需求，其次，今年的产能利用率维持高档，明年也会维持在健康水准。另外，不存在非周期性因素的定价策略变化，此发现应有助化解市场疑虑。

就应用层面观之，美银证券还发现，资料中心与车用的需求依然相当强劲，同时，也有信心此次为典型的库存调整，将在明年中调整完毕，台积电依靠技术领先优势，产品组合与客库组成均强大，又有高比重营运贴近高效能运算（HPC），表现将优于同业，给予「买进」投资评等，推测合理股价预期是650元。