统一投信：尖牙股指数超额报酬能力高

市场期待新一轮刺激计划月底推出，且认为美总统川普将持续政策作多拉抬选情，激励美股由亚马逊、特斯拉等尖牙股领科技股数创历史新高。统一FANG+ETF（00757）经理人袁永腾表示，投资人已不太在意疫情，现在是「钱比病毒多」的资金行情，因受惠疫情受惠且资金集中化，尖牙股成美股上涨的主要贡献者。

对于尖牙股的飙涨与波动风险，投资人又爱又恨。袁永腾指出，获利前景具高成长特性且拥有引领趋势能力、还掌握了话语权的科技龙头股，股价波动较大是正常的，有波动不是坏事，重点是长期趋势是否向上，是否能创造出优于大盘的超额报酬。

比较三大美股科技股指数过去五年相对大盘标普500指数的风险报酬指标，尖牙股指数波动度（Beta值）并非最大，但创造比大盘更高收益的超额报酬能力（Alpha值）却是大幅领先。

在波动度（Beta值）方面，数值若为1表示波动与大盘相当。尖牙股指数相对大盘标普500指数的数值为1.14，表示尖牙股指数的波动度较大盘高14％，在三个科技股指数里波动适中；费城半导体指数的数值为1.22，波动度比大盘高22％，波动程度最大；那斯达克100指数数值为0.99，波动与大盘相近且略低。

再看创造超额报酬的能力（Alpha值），数值大于0表示报酬表现胜过大盘，数值越高，超额报酬能力越高。尖牙股指数是0.37最高，其次为费城半导体指数0.27、那斯达克100指数0.16。

最后看近五年来的总报酬率，尖牙股指数累积报酬率高达313％，费城半导体指数249％、那斯达克100指数148％，长期下来的差距甚至有二倍之多。

统一投信指出，透过风险与报酬数值客观比较发现，尖牙股指数波动风险并不如想像中那么高，但是长期为投资人创造超额报酬的能力却相当高，对于目标追求最大投资效益的积极型投资人来说是优选标的，可透过尖牙股ETF定期定额分批买进，长线布局。