投等債基金 迎補漲行情

美国经济前景强劲、市场淡化对联准会（Fed）大幅降息的预测，导致美国中长期公债连三天遭市场抛售，美国十年期公债殖利率重新回到4.2%以上水准，为今年7月以来的高点。法人表示，随殖利率反弹，债市价格也走跌，建议投资人可趁当前加码布局投资等级债基金，迎后市补涨行情。

根据Lipper统计，截至10月23日，因殖利率反弹，十档境内外投资等级债主动型基金近一月平均报酬为负值，但拉长到近一年绩效，平均报酬达12.7%，其中安联投资级公司债、瀚亚投资美国优质债券、瑞银（卢森堡）美元企业债券等三档基金近一年皆有13.8%以上的报酬。

瀚亚投资-美国优质债券基金研究团队表示，9月就业报告出炉后，债市殖利率陡升，目前市场订价隐含失业率降至4.1%水准，对劳动市场可能过分乐观；目前仅一个月的数据下滑，且推动就业成长的支撑因子并不多，研判未来失业率仍有上升可能性。

就业数据短期回温，使美国10年期公债殖利率升破4%，为投资等级债创造更好的介入时机。

投资等级债今年来流入资金仍显著低于2019年启动降息循环前后的流入水准，后市在联准会持续降息的情境下，可望吸引更多资金的流入，补涨空间也值得期待。

第一金美国百大债券基金经理人林邦杰指出，美债重新站上4.2%水准，反倒有利于长期布局收益资产的投资者，随市场消化降息预期，美债殖利率提前反应的情形，也校正回归到应用的水准区间，降息后的债券市场波动，在过去也曾经出现过，不过，随时间也会陆续收敛，目前美国经济仍呈现软着陆、低通膨趋势，预期至今年应该还有两度的降息可能，全年降息幅度可达4至5码。

此外，随美国大选逼近，金融市场对于选举前后的不确定性增加，市场投资情绪相对保守审慎，预料在美债殖利率站上4%之上后，仍将吸引稳健型投资者的青睐。