投资级债20年来最好买点 中信投信 存债时机到 领息还盼赚价差

中国信托投信固定收益投资科主管张胜原。图／颜谦隆

过去投资人买债看债息，买股票则要赚价差，中国信托投信固定收益投资科主管张胜原指出，现在刚好相反，买股是追求高息，买债期待价差，他强调现在是投资等级债券20年来最好投资时点，光殖利率就有5％，只要价格不跌逾5％，有机会领到较好息收，美国联准会已说今年升息不是选项，未来若降息还有机会赚价差。

张胜原表示，很多投资人从去年开始狂买美债ETF，期待美国降息赚价差，但至今还等不到美国动作，联准会5月初已表达升息不是选项，今年仍有望走向降息之路，接下来6月、7月、9月、11月、12月都有利率会议，且美国总统大选在11月，预估9月、11月最有可能宣布降息，6月是不错的进场点。

张胜原说，中信投信从2020年至2024年都没发债券相关基金或ETF，今年将开始发行债券ETF，主要就是看好现在进场投资的好时点，因为升息选项不见了，债券利率与价格是相反的，当利率向上、价格就跌，利率不会再升就代表现在债券价格在底部。

在降息环境下，长天期殖利率会更有「存债感」。统计2019年暂停升息至降息期间，15年期以上投资级优化收益ESG债券指数，因具较长存续期间，降息带来的资本利得效果相对突出，绩效可达19.7％，优于10年～15年期的13.6％、1年～10年的11.6％。

张胜原强调，今年是进场存债的好时机，因为目前介于停止升息及等待降息阶段，以投资级优化收益ESG债券指数殖利率为例，殖利率已来到相对高水位6.04％，且目前债券价格也因2022年联准会快速升息影响下，债券价格相对面额仍折价达14％，仅87.9元，今年是好买点。

同时也提醒投资人，在买债券ETF时，可优先选择发行价10元的，不只交易量会比较大、流动性较佳，且价格便宜也不必买零股，还要选择有纳入平准金机制的，配息才不会因除息前夕的大量申购而被稀释，每月领息更稳定。