美投资级债 买点到了
美债殖利率近期弹升，造成债券价格全面下跌。不过，投信法人统计，金融海啸后，当美债殖利率短期累计升幅超过35个基本点后，美国投资等级债在后六个月和后12个月，正报酬机率分别达到83％、100％，显示短线修正将诱发中长期买点浮现。
第一金美国100大企业债券基金经理人郑宇君表示，观察自2月中以来，10年期美债的殖利率弹幅约35个基本点；若以今年来，弹幅达65个基本点，殖利率已来到1.6％左右的近一年新高位置。
郑宇君指出，过去20年，美债殖利率在三个月内上升超过65个基本点，出现的机率仅6％；以两周左右的短期间弹幅达35个基本点，机率更只有1.7％，显示近期的殖利率强弹，为市场对通膨升温与经济成长上调产生的过度反应。
金融海啸后，当美债殖利率2周累计升幅超过35个基本点、同时爆发股债双杀后，美国投资级债在一至三个月内走势震荡，但后六个月明显反弹，正报酬机率83％，平均涨幅1.4％；后12个月，正报酬机率进一步拉高到100％，平均涨幅6.4％。
美国联准会（Fed）强调不会缩减购债规模，维持超宽松立场不变，未来可能进一步采取扭转操作方式，平抑长债利率，预料美债殖利率短线弹幅将会趋缓。因此近期债券价格回档，将吸引对稳定息收有需求的投资人进场，美国投资级债券利差有机会收窄。
市场波动加剧，高信评债券成为资金避风港之一。以短、中、长期的美国投资等级债为例，根据EPFR跟ICE美银统计，2020年全年净流入合计超过2,700亿美元。如果在股票投资组合中加入投资级债，有利于降低投组波动度逾三成。
柏瑞投信投资顾问协理但汉远表示，美债殖利率升高，造成短期价格波动，但若基本面、信评改善使得信用利差收敛，整体企业债券殖利率仍有机会向下收敛、带动价格上涨。