小心ETF也会下市！新手该看懂「2种价格」 避免盲目炒底
▲2020年国际原油股价震荡，连带影响股市表现，到2021年石油仍未恢复元气。（图／记者汤兴汉摄）
元大S&P原油正向2倍ETF（00672L）确定于去年11月13日下市，台湾首档原油期货杠杆ETF今年历经沙俄两国大打石油价格战、新冠肺炎重创原油需求、西德州原油期货出现负油价等利空夹击，导致净值重挫，始终无法回到2元，最终难逃下市的命运。
ETF的下市是投资此商品的一大风险，那为什么会下市呢？其中不外乎，规模太小、净值太低。细数今年来，包含元大S&P原油正向2倍ETF在内，共有五档ETF下市，其中包括国泰日本正2、国泰日本反1、复华美国金融服务业股票、新光ICE美国权值等。
▲2020年下市ETF概况。（图／moneybar提供）
以证券投资信托ETF来说，近30个营业日当股票型ETF平均规模低于1亿元即符合终止门槛，发行人也就是投信公司可依规定申请下市；而期货信托ETF，当近30个营业日平均净值累积跌幅达90%或平均规模低于2000万元，发行人应报金管会核准后，终止期货信托契约。
举例来说，假设某档期货ETF发行的价格为20元，最近30个营业日的平均净值低于2元以下，也就是比发行时的20元下跌90%以上，就达到清算的标准，发行人须报金管会核准终止期货信托契约，并向证交所申请终止上市。元大S&P原油正向2倍ETF就是符合这个条件。
不过，不是达到清算门槛后就要立刻下市，还要大约1至1.5个月左右时间完成后续下市清算的程序，而且基金清算完成后的价值要分配给投资人。
今年前四档下市的ETF都是因为规模低于1亿元门槛，而元大S&P原油正2在今年油价崩跌后，散户抱持着抢便宜的心态热烈追捧，将这档商品的价格一路推升至溢价数十%，最终仍不敌原油需求等大环境的影响，ETF净值一路跌跌不休，最终走到低于2元的下市门槛。
说到这边，就要来认识一下ETF的「净值」，ETF在股市交易时的价格是「市价」，会随市场波动，市价不一定等于净值，「净值」代表此档ETF的净资产价值，即ETF真正的价值，这边就要特别留意折、溢价的问题。
折价代表ETF的「市价」小于「净值」，也就是说现在买进所花的钱低于真正的价值，有机会捡便宜；反之，溢价则是「市价」大于「净值」，简单来说这时进场可以说是买贵了。ETF的折溢价资讯在发行公司网站上的「即时估计净值」可以查得到，每天都会公布。
总结上述所谈到的风险，投资ETF时要注意几点，其中包含不要购买规模太小的商品，持有后必须定期关心净值，另外，在ETF下跌时，应审慎评估，不要盲目抱持炒底的想法，才能避免被套牢哦！