新债王示警 金发女孩经济被浇冷水

布朗妮认为Fed主席鲍尔（Jerome Powell）的言论有三大重点，即3月不可能降息而要到6月才开始，Fed要通膨率持续走向2％目标才能有更多信心，和Fed可能要到3月才深入讨论缩减资产负债表的议题。Fed在压制通膨上的信心不足，像12月平均时薪年增4.1％，较Fed认为适当增幅约高出1个百分点，须看到薪资增幅降低才可能降息，和缩表时间可能要到下半年才开始。

市场要预测Fed政策动向须根据数据变化而来，最重要的是与薪资和消费相关数据，以此来观察美国通膨与经济情势变化。

布朗妮指出，市场关注Fed未来降息幅度的重要性高于何时降息，认美债殖利率曲线可能持续陡峭。历史经验来看，Fed在债息变陡峭后才开始持续降息，只有经济陷入衰退才会积极降息。

双线资本（DoubleLine Capital）执行长冈拉克认为美国经济仍有衰退可能，对市场常谈论目前美国处于「金发女孩经济」（Goldilocks Economy）感到不安，「金发女孩」是指经济恰到好处。Fed决议和鲍尔说法，是给市场对风险性资产能受惠「金发女孩经济」的期望浇冷水，目前通膨走向不足以让Fed有信心在3月开始降息。