需求仍在 CCL厂营运展望佳

受益于5G高频高速网路，网通设备、基地台、伺服器等环境建置持续进行当中，虽然需求不如第二季来得强烈，但现阶段仍算稳定，因此铜箔基板厂（CCL）11月营收皆较10月成长。其中，台光电（2383）、联茂（6213）年月双增最为亮眼，台燿（6274）、腾辉电子-KY（6672）也在不同需求支撑下较10月成长。

台光电11月营收25.52亿元、月增3.09％、年增14.1％，单月历史第三高，累计前11月营收达247.1亿元、年增9.19％，创历年同期新高。台光电表示，主要动能基本不变，主要来自HDI高阶制程及无卤素环保材料应用范围扩张至手机外，像车用材料、基础建设网通类产品、高速低信号损失HPC及其他高阶产品所贡献等。

展望后续台光电认为，市场需求仍在、营运展望保持正面看待，如消费性电子旺季需求强劲，以及5G智慧型手机换机潮，且美系新机今年上市较晚，动能可望延伸至第一季；另外，疫情尚未舒缓，除了在家工作、线上教学所需的笔电、平板仍有需求，网通、伺服器也同步受惠。

联茂11月营收20.27亿元、月增3％、年增0.45％，累计前11月营收达233亿元、年增7％，为历年同期新高。法人表示，联茂近月营收不如先前强势，主要是陆系基地台动能放缓、伺服器客户调节库存，但近期陆系基地台已重启拉货，加上其他产品如显示卡新品、车市回温、PC/NB等，因此营收呈现持稳小增。展望明年法人看好5G趋势不变，陆系、欧系基地台都将挹注动能，手机端新增5G相关材料贡献，以及伺服器库存调节压力淡化等，乐观看待联茂2021营运维持正向成长不变。

腾辉11月营收3.93亿元、月增8.6％，累计前11月营收为43.8亿元、年减12.4％。腾辉表示，11月营收增温，动能来自大陆电动车及汽车LED头灯需求，带动铝基板与汽车板销量增加，同时受惠车用电子需求复苏，散热材料也持续成长。

展望明年，腾辉将聚焦在扩大铝基板应用、高频高速与载板等利基产品推广新客户，以及看好大陆电动车市场的散热应用需求和5G通讯板将成为新动能。