需求复苏 台CCL厂后市看俏

5G智慧型手机、笔电、平板等消费性电子产品动能延续，带动像是HDI制程的需求有撑，而网通、伺服器、基地台等5G基础建设相关设备，在历经2020下半年的调节后，2021年将逐步复苏，与此同时，车用电子在全球车市回温及电动车趋势带动下，能见度也恢复明朗。法人认为，多项产品展望重回乐观，带动PCB上游材料铜箔基板（CCL）出货逐渐走扬，法人预期台系CCL厂包括台光电（2383）、联茂（6213）、台燿（6274）、腾辉（6672）今年营运看俏。

回顾2020年，5G正在加速发展，但2020年遇到新冠肺炎，打乱不少产业节奏，像是上半年陆系基地台拉货力道强劲，第二季疫情促使远距办公、线上教学需求暴增，网通、伺服器类产品急单涌现，然而到了第三季，华为禁令生效、阻碍基地台出货，伺服器库存水位过高也开始进入调节，直到第四季才有稍微回稳缓和。

联茂表示，其实去年整体网通、基地台相关的产品表现仍维持成长的趋势，只是在疫情、禁令等不利因素干扰下，拉货时程不平均。展望2021年，5G趋势不变，伺服器产业调节压力减轻、陆系基地台新标案开出在即、欧系电信设备商追赶，此外，宅经济/WFH商机延续、车用电子复苏，今年整体展望保持乐观正面看待。

法人报告指出，电信产业方面预期今年中国新建5G基地台数量约70万座、非中国的新建5G基地台约55万座，合计今年新建置的基地台数量年成长将近2成，将带动相关台厂营收自第二季开始回温。

Datacom方面，Intel Whitley新平台推出，将刺激2021年整体伺服器出货量成长；交换器部分，100G仍是今年主流、400G渗透率尚不高、800G则要到2022年才会比较明朗。整体来看，看好高阶CCL需求回稳，且5G换机潮带动手机出货年成长，台系CCL今年营收成长可期。

台光电先前提到，市场需求仍在，如5G智慧型手机换机潮、WFH的笔电/平板等，此外，5G基础环境建设相关的网通、伺服器、基地台，前阵子也只是些微放缓。观察2021市况，各应用需求热度还是很高，加上新产能的加入，整体营运展望维持正向看待。

腾辉今年成长动能来自整体车市升温及电动车领域纳入多家新客户，日前提到原材料缺货/涨价、市场供应紧张，乐观看2021营运有望优于预期。