阳明：农历年前亚洲线满载

阳明法说会重点

每股获利称霸运输类的阳明海运，第四季营运看旺。由于在中国大陆限电政策松绑、企业赶出货，各线市场需求强劲，加上进入亚洲线传统旺季、欧美线的表现也淡季不淡，所有从亚洲开出的船舶班班满载，阳明26日预估，到农历年前，船舶装载率及运价均将维持不错水准。

阳明第三季EPS为14.66元，累计前三季EPS为32.73元，为运输类股每股获利王。由于第四季表现仍乐观，法人预估，阳明2021年EPS有机会挑战45元以上。

法说会上投资人相当关心阳明2021年大赚，2022年的配息政策到底如何？阳明对此表示，过去公司财务结构较弱，这次获利有效改善，但未来公司有提升竞争力的规画，需要资本支出，因此得等到年度结束后送董事会讨论，观察未分配盈余状况，再做决定。

近日阳明正在陆续与欧洲线客户洽谈新年度的合约价。阳明表示，由于2021年合约价是在2020年底、2021年初谈的，但目前每40呎柜现货价逾万美元，约在1.3万～1.5万美元高档震荡，是2020年的二～四倍价，所以2022年欧洲线合约价势将往上走，涨幅约二～三倍。至于美国线，通常第一季开始谈，5月换约，届时才会明朗。

阳明26日举行法说会表示，受到塞港、缺工影响，前三季货量约331万TEU，较2020年同期下滑约10％，但受惠运价高涨，前三季累计获利1,098.87亿元，反而创下历年新高。

其中营收贡献占比为欧洲线44％、美国线32％、亚洲线24％（含中东、南美、澳洲）。进一步观察客户结构，北美客户长约的比率高，欧洲线则以现货价为主，因此欧洲线2021年获利贡献优于北美线。

据英国海运研究机构Drewry预测全球市场需求，由于供应链干扰并未消退，2021年港口装卸量下修为8.2％；2022年尽管部分因供应链效率低，造成提升的通膨压力为下行风险，仍预估成长5.2％。

展望2022年，阳明研判，塞港情况可望逐渐改善，船舶载运量随之恢复，阳明载运量看增10％～15％。阳明现有90艘船、运能65.5万TEU，全球航商排名第九大，2022年还有5艘1.1万TEU级长租船交付投入营运。

由于现货价来到历史高档，引起主管机关加强监管、客户抱怨，但阳明认为，未来上涨机率低、回跌机率也小。美西码头工会劳资谈判2022年登场，传出代表美西码头工人的国际海岸和仓库工会（ILWU）在感恩节前夕，拒绝资方续签一年契约要约，为货柜市场添关键变数，引起主管机关重视，阳明也会持续注意变化。

值得一提的是，董事会通过将2012年与2017年的三批私募股票，办理公开发行，预计2022年1月可以执行，股票张数约50多万张。