影／美股狂泄2天下杀1400点　原来是这3原因造成

记者戴瑞瑶／台北报导

10月10日华尔街股市狂泻，所有美国主要股指收盘均下跌3%以上，其中标普500指数下挫3.3%，道钟斯指数跌3.15%，纳斯达克指数跌幅更是达到4.1%。11日盘中仍震荡剧烈，3大指数早盘一度开低走高，但随后再度走跌，道琼工业指数一度大跌将近700点，终场下跌545.91点、跌幅2.13%，最后以25052.83点作收，这两天已暴跌近1400点。

瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele分析，主要有3大因素导致了这次美股大崩跌。

▲美股两天暴跌近1400点，台股也跟着暴跌。（图／路透社）

1.利率攀升导致股票的相对吸引力下降：

过去6周以来10年期美国国债收益率上升逾40个基点，仅在10月份就上升近20个基点，因市场计入了美联储更加激进加息的预期。值得注意的是，10年期美债收益率在今年1月时也曾走阔40个基点，并成为触发2月份市场回调的原因，但市场随后稳定并维持了6个月时间。重要的是，10年期美债收益率也随股市下跌而走低，显示其依然具有投资组合稳定剂的重要作用。

2.关税拖累公司盈利，美股做出了滞后反应：

过去几天，受美中贸易摩擦影响，关税措施已开始对一些公司业务产生负面影响，包括成本上升、需求放缓等。美国股市与全球同类市场相比，对于贸易紧张局势的反应一直更为稳健，这也使其在贸易争端的代价更趋显著时容易出现回调。

3.利率走高，加剧了市场对经济已步入周期后段、未来增长将放慢的担忧：

过去一周，防御性板块跑赢大市。而成长型股票暴跌6.7%，反映出趋势股估值大举扩张的行情退潮。相比之下，同期价值股的跌幅仅为3%，如果经济增长放缓的风险大幅上升，价值股应当不会跑赢。

瑞银指出，美国稳健的经济和盈利基本面在过去1周内并未改变。目前宣布的关税措施对多数行业的影响并不大，受冲击行业（材料、工业、科技和非必需消费品）的潜在盈利趋势也依然相当稳健。鉴于基本面前景良好，瑞银建议在资产配置中加码风险资产。

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