忧能见度恶化 凯基、野村保守看日月光投控

半导体族群近期遭受不小挑战，最大权值股台积电股价虽于法说后反弹，然17日又受美股影响，重挫3.64％、收397元，再度丢失400元大关。鉴于领头羊台积电股价现阶段难以摆脱压力，其余指标股同样面临不小挑战。

凯基投顾指出，日月光投控封测及材料（ATM）业务方面，由于Android智慧机需求低迷，预期高通与联发科为管控库存水位，将持续缩减订单；凯基也观察到，全球IDM业者基于需求展望疲弱而砍单，预估日月光投控第四季美元计价ATM营收将季减7.2％。目前日月光投控组装与测试生产周期为六周，意味订单能见度不到二个月；展望明年第一季，考量客户将扩大库存调整，估计ATM营收将进一步下滑。

野村证券认为，受到无晶圆厂与晶圆代工厂库存激增影响，日月光投控IC TAM业务第四季起走弱。进一步来看，因大部分长约（LTA）将于明年中到期，加上大陆清零政策过后，陆厂开始重新夺回市占率，原本较佳的毛利率趋势与股价走势，将出现反转，野村因而降评日月光投控至「卖出」，推测合理股价降为70元。