忧通膨窜升 公用事业基金绩效水涨船高

通膨升温，拥有现金流保护的公用事业类股备受市场资金青睐。(示意图/Shutterstock)

今年来全球物价飙升，引发通膨恐慌，长期稳健成长、又有现金流保护的公用事业类股备受市场资金青睐，相关基金绩效也水涨船高，近3个月平均报酬率达6.9%。法人表示，公用事业属于政府特许行业，而且费率随物价而调整，因此在通膨升温期间，表现格外突出。

据Morningstar统计，今年来到5月底为止，境内外公用事业相关基金平均报酬率2.8%，近3个月甚至达6.9%，其中，富兰克林公用事业基金、第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金、美盛凯利基础建设价值基金、首源全球基建基金，表现都超越平均水准。

资料来源：Morningstar，采新台币计算，统计到2021/5/31

在通膨预期升高下，今年来资金明显转进公用事业类股，原因有三，第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人叶菀婷分析，一是这类产业为政府高度管制的行业，具备独占或寡占的特性，跨入门槛较高，竞争者少，为蓝海产业。

二是电力、天然气等费率，往往随着物价上涨而调整，又有长期合约的支持，中长期获利稳健成长。三是帐单即期支付，无法赊帐，企业帐上现金流充沛，每年都能配发不错的现金股利。因此，在通膨升温期间，投资价值受到市场青睐。

叶菀婷指出，股神巴菲特、香港李嘉诚等全球富豪，都长期重仓投资公用事业。以巴菲特为例，去年7月斥资近100亿美元收购北美最大的道明尼能源天然气管线，预估每年将带进10亿美元的收入，创造源源不绝的收益。

叶菀婷表示，疫苗施打后，全球新增确诊来到近一年新低，让经济重启速度加快，并伴随通膨走扬。依美国财政部长叶伦预估，今年通膨率上看3%，将促使资金寻求更好的出路，而公用事业长期获利稳健成长，又有现金流保护，会是资金汇聚焦点。