杂志精选》小资族如何靠ETF稳稳赚？
存股专家陈重铭。（图/理财周刊提供）
适逢联准会启动升息周年，市场至今仍动荡难测，相较低息年，投资理财靠的是冒险精神，今年考验投资人能否在风浪中站稳步伐。
这几年「指数股票型基金」ETF成为许多小资族投资首选，因为买进一张ETF等于投资一篮子股票，不用花时间研究、挑选个股就可以有效回避风险、创造被动收入。
不过ETF真的都没有风险吗？恐怕不是！
存股专家陈重铭表示，许多投资族会落入ETF就是可以「傻傻存、稳稳赚」的误区，最后被套牢甚至惨赔出场。他传授心法，帮助小资族险中求稳。
*抱紧ETF前 先搞清楚报酬类型
这几年投信公司争相发行ETF，除了投资族群最熟悉的元大台湾50(0050)、元大高股息(0056)，以及这两年窜起的国泰永续高股息(00878)，目前市场有超过百档ETF，包装形形色色、追踪的指数不尽相同，陈重铭建议投资人首要搞清楚该支ETF的报酬类型。
ETF又分为原型、杠杆型与反向型。原型ETF主要追踪指数，投资绩效与所追踪的指数不会差距太大，是性质最单纯的一种ETF，适合做长期价值投资。
如果你看到该支ETF名称内有「正2」、「正3」等字眼，就属于杠杆型ETF，这类ETF属于衍生性金融产品，透过杠杆来放大获利，投资绩效是追踪指数的涨跌倍数，例如追踪的标的上涨一点，「正2」的ETF报酬就会增加二倍，风险较高，仅适合短期操作、赚价差。
反向型ETF通常名称内会有「R」或是「反1」、「反2等字眼，是看空市场的ETF，投资绩效是追踪指数涨跌的反向，当追踪标的跌一点，「反1」的报酬就会上升一点。陈重铭表示反向型ETF只适合短波段操作，不适合长期持有，因为收益很容易被「转仓成本」吃掉，建议投资人可以在台股高点、趋势走空的时候，配置一些反向型ETF来进行风险分散。
陈重铭提到，当大盘处于盘整时，不利杠杆型或反向型ETF操作，建议投资新手首选风险低、适合长期持有的原型ETF。
而原型ETF又分为市值型、主题式与高股息。市值型ETF追踪大盘指数发展，大型ETF买进市值前几大的公司，中小型ETF则是选择中间市值的上市企业，大家熟悉的元大台湾50(0050)、富邦台50(006208)就属于市值型ETF，最大成分股台积电尚处于研发、扩展阶段，股利较少，因此获利来源主要在价差而非股息。
主题型ETF则是汇集某个领域、主题的个股，通常投信公司会根据时下流行的题材去推出主题型ETF，像是国泰台湾5G+(00881)、元大全球5G(00876)就是根据目前很夯的5G题材所推出的ETF。值得留意的是，由于这类ETF是根据热门题材来选择标的，因此会集中在特定产业，分散风险能力较差。
最后是许多投资人喜爱的高股息ETF，投信会根据个股的现金股息、历史表现来决定是否选入该档ETF，近几年热门的如国泰永续高股息(00878)、元大高股息(0056)、富邦特选高股息30(00900)都归在此类。通常高股息ETF会选择产业趋近成熟、公司发展稳健、不须花大钱研发新技术、可以稳定配发现金股利的企业，投资人有稳定的股利，但相对地，因为公司成长有限、股价上涨空间不大，因此赚价差的空间就比较小。
陈重铭分享，「我会先设定进场时机，像是台股加权指数一万四千点这时候进场布局，观察当前总经局势，通膨走弱、联准会升息幅度渐趋缓和，先逢低买进原型ETF试水温、慢慢加码，若万一股市出乎意料下跌，我会再逢低买进正2来以小博大。相对的，如果台股上涨，我会抛售正2，在高点布局反向型ETF，等待下一波跌势。投资正2跟反向型ETF有三大要点：停利、停损，不要赌身家。」
他建议投资族群深入了解ETF的报酬类型、选股逻辑以及成分股，从而评估该档ETF未来发展潜力、是否具备投资价值，以及是否符合自己的投资目标，不要随波逐流。
*高股息ETF如何布局？
陈重铭以高股息ETF为例分析两档ETF的选股逻辑。
元大高股息(0056)是从台股市值最大一百五十家公司中，挑选未来一年预计现金股利殖利率最高的前五十名股票所组成，采预测型的选股逻辑。
国泰永续高股息(00878)的指数逻辑刚好相反，它是追踪「MSCI台湾ESG永续高股息精选30指数」，从MSCI台湾指数成分股中筛选出符合MSCI ESG评级分数高，且以「过去三年及过去一年平均年化殖利率」最高的三十档作为成分股，采统计过去型的选股逻辑。
「0056是预测未来表现好的学生，00878就是检视过去表现好的学生，这两个指数选股逻辑截然不同。」
陈重铭以数据分析，00878从2020年挂牌至今总报酬率为25.23%，比较同期，胜出0056的16.00%。他将这样的差距归因于00878的选股逻辑，「在市场波动时，我们还是倾向选择过去绩效表现良好的个股，可以避免预测失准的问题。」
然而，有不少网友质疑，00878中金融股占比偏高(约26%)，若今年金融股发放股利变少，是否会影响00878的配息。
陈重铭推算，「假设金融股股利减少20%，那么00878整体配息就减少26%×20%，等于5.2%，以过去00878全年配发股息约1.2元来计算，就是少了0.06元，其实差距不会太大。另外，金融股股利发放时间落在下半年度，以00878采季配息来说，只会影响到后面两次的配息。」
整体而言，00878的经理费低于0056，波动也比较小，同时采季配息，许多追求稳健配息的投资人会优先选择00878。
陈重铭提醒，每档ETF的指数逻辑不同，各拥的优缺点也不同，因此，即便是投资高股息ETF仍要有风险分散的意识。
另外，近期许多投资人选择元大台湾高息低波(00713)，陈重铭解释00713拥有低波动、季配息的特性，成分股配比也相对均衡，在台股波动大的环境中，建议投资人可以在资产配置里头增加这类型的投资标的。
*0050、0056哪一档好？
说起台股市场近年最火红的商品，莫过这两档国民ETF：0050与0056，许多投资族想问投资哪一档比较好。
回归上述的逻辑，投资人首要弄清楚自己的投资目标与投资能力，再进一步了解两档股票的报酬类型。若投资人能够承受波动、想要赚价差，就选择0050、006208；相对地，若投资人
强调的是稳定现金流，资金配置上，建议将高股息ETF的持比提高，选择0056。
陈重铭进一步补充，0050追踪的是台湾50指数，这个指数还同时授权给另一档ETF，也就是富邦台50(006208)，两者成分股雷同，个股权重也相似，不过006208经理费硬是比0050少了0.17%，两害相权取其轻，商品相同就选经理费低的。」
当前景气灯号已连续亮三颗蓝灯，从过往数据推测，经济趋势未来一年内将转向上行，因此从长期投资角度而言，现在是进场布局006208这种市值型ETF的好时机。
陈重铭建议投资人可以定期定额提高持仓水位，「不过要做好长抱的心理准备，因为过去景气灯号从蓝灯到反转，差不多需要半年到一年时间，投资人要耐心等待景气转红灯，到时候就是清仓的好时机。」
展望今年，由于升息循环已经接近尾声，陈重铭认为现阶段正好是债券价格的甜蜜点，进场时机已到。他建议投资人可以留意投资级债券ETF，像是国泰Ａ级公司债(00761B)、国泰投资级公司债(00725B)，两档债券型ETF都属投资等级债，并采季配息，配息优于美国公债。
*半导体仍是主流 电池、储能ETF有戏
长线来看，陈重铭仍看好半导体趋势，「现在很火红的ChatGPT反映的就是半导体的需求，遑论5G、云计算、车用半导体等应用。」他建议投资人观察费城半导体指数找买点，「从过往数据来看，只要费半跌30%就是买点，像国泰费半指数(00830)、0050、006208都可以留意。」
另外，随着全球净零碳排趋势兴起，电动车需求大增，电池、储能主题ETF也值得投资人留意。陈重铭表示，电池是电动车的必备装置，在电动车销量提升之下，电池需求量将会持续增加，估计电池以及其原物料价格将维持高档水位，具有长期趋势，他建议投资人可以多布局这类具有长期利多的题材，短期抗波动，长线也具备十足爆发力。
本文作者：林怡妏
(本文摘自《理财周刊1178期》)
《理财周刊1178期》