股海战将急流勇退！ 回归基本面靠6档精选股稳稳赚
《用心于不交易》作者林茂昌，提倡减少交易成本、长期复利投资之道。然而，鲜为人知的是，在退休前，林茂昌是一个比绝大多数投资人都要频繁交易的人，曾经当过台证期货高阶主管的他，从股票、可转债、衍生性金融商品，无一不涉足。
但长期处在频繁交易、被紧盯绩效的高压环境，吃吃喝喝成了最重要的纾压管道之一。于是，鲔鱼肚慢慢出现，脂肪肝、胆固醇过高的毛病也来了，但最困扰林茂昌的是异位性皮肤炎。
于是，届临五十岁之时，他盘点自己的财务状况，虽然一个孩子还小，仍有一定负担，但至少房贷已经缴清，不如拿手上资金学着做长线投资，追求财务独立。他毅然提出辞呈，也试着转职为专职译者。
这几年，林茂昌的投资组合变化不大。主要持股依然是中华电信、南亚塑胶、台塑化、大丰电、顺发等。卖掉琉园，新增雄狮。
「大家都知道要买获利有成长、高ROE（股东权益报酬率）、EPS（每股税后纯益）漂亮、高毛利率的股票，但问题就是出在『大家都知道』。拥有漂亮财务数字的公司，市场赋予高本益比，股价也高，这是有志想成为价值投资人最大的痛点之一。」林茂昌说。
林茂昌指出，在中美贸易战正式引燃之前，台塑与鸿海两大集团已经在美国投资部署完毕。在人民币暴跌、中国经济疲态毕露之前，李嘉诚的长实集团已经大规模默默进行「脱中入欧」的资产乾坤挪移。
林茂昌说：「一般人很难预见世局趋势的变化方向，但现实一点，投资持盈保泰之道，在东方社会，最好能跟着大企业集团的脚步走。」这也是他长期持有南亚、台塑化股票最重要的原因。
他强调，「光看某一季、某一年的财务数字大好就贸然买进，是很危险的事。当自己看好「下好离手」、决定要长抱的股票，也不需要因为消息面、营运陷入低潮、或媒体的评价改变而动摇，只要专注在「当初买进的理由有没有改变？」「能否赚钱、能否配出现金股息？」的基本面即可。
他举长抱多年的3C通路商顺发电脑为例。我不知道电商对顺发的冲击未来会怎样；最坏情况过去了吗？我也不知道，但他们在这么艰困的环境下依然每年缴出EPS一元以上的成绩单，你也不能不佩服他们。」
卖掉持股的，是十年前一度大涨至七十几元的琉园。这里面蕴含一个林茂昌个人的停利原则：买进不到两年，股价上涨却超过五年EPS总和的股票，应予以出脱。
新进的持股是雄狮旅行社。林茂昌表示，他喜欢旅游，跟过雄狮的团，遂兴起投资念头。
林茂昌总是选择股价基期中间偏低、还没被市场过度反映的标的，进行长期投资。题材、趋势、消息的种种变化，几乎与他无关。
真正能带来获利的，是手上长期持有且有盈余的部位，可以获得安全、稳定的长期回报，并且回报将优于市场总体水平。就算股价下跌，只要EPS保持为正，获利还是会慢慢随着复利效果增加。(阅读更多…)
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